Les opérations de réglage fin sont des opérations d'open market dont le but spécifique est de réguler la situation de liquidité sur le marché. Ainsi que le contrôle de l'évolution des taux d'intérêt. Pour ce faire, atténuer les effets que peuvent avoir sur celui-ci des fluctuations inattendues de la liquidité du marché.
Parce qu'il s'agit d'opérations qui ont lieu à des moments précis, dans lesquelles vous devez agir rapidement (elles n'ont pas de régularité ni d'expiration normalisée), l'existence d'un degré optimal de flexibilité est nécessaire. L'objectif de celui-ci étant de disposer d'un large éventail de mesures et d'instruments adéquats pour mener à bien ces opérations.
Ajustement comptableComment se déroulent les opérations de mise au point ?
C'est précisément pour cette raison qu'elles sont, si nécessaire, réalisées au travers d'enchères rapides ou de procédures bilatérales :
- Enchères rapides: Ils sont exécutés dans un délai d'une heure, entre l'annonce de l'enchère et la notification des résultats de l'adjudication.
- Procédures bilatérales: L'Eurosystème opère avec un nombre limité de contreparties. De cette façon, sans impliquer une vente aux enchères.
Des opérations d'ajustement peuvent être exécutées le dernier jour de la période de constitution des réserves pour compenser les déséquilibres de liquidité qui se sont accumulés depuis l'octroi de la dernière opération principale de financement.
Habituellement, les banques centrales nationales les exécutent de manière décentralisée. Toutefois, dans des circonstances exceptionnelles, le Conseil des gouverneurs peut décider que la BCE procède à des opérations de réglage fin bilatérales.
Caractéristiques des opérations de réglage
Les caractéristiques opérationnelles des opérations de réglage fin peuvent être résumées comme suit :
- Il peut s'agir à la fois d'opérations d'injection de liquidité et de drainage. Tous, réalisés à travers différents instruments existants. Les opérations d'injection de liquidité sont réalisées au travers d'opérations de reverse, de swaps de devises ou d'achats simples. Tout en absorbant par des opérations temporaires, des swaps de devises ou des dépôts à terme.
- Il s'agit d'opérations sans périodicité régulière ni échéance standardisée. Ils sont effectués dans des situations spécifiques qui nécessitent une action rapide.
- Les opérations d'injection de liquidités sont généralement réalisées par le biais d'enchères rapides. Cependant, la possibilité d'utiliser des procédures bilatérales n'est pas exclue.
- Les opérations d'absorption de liquidités sont généralement réalisées dans le cadre de procédures bilatérales.
- Son exécution est assurée par les Banques Centrales Nationales et, exceptionnellement, par la BCE.
- En ce qui concerne les contreparties, un nombre limité d'entre elles peut être sélectionné. À condition qu'ils répondent aux critères généraux de sélection.
- L'ensemble des actifs existants (collateral), négociables et non négociables, peut être utilisé comme collatéral pour ces opérations.