L'analyse du risque VAN est une technique économique utile pour étudier l'effet que le risque lui-même a dans les processus d'évaluation via l'utilisation de la valeur actuelle nette, en observant les variables prises en compte, telles que les flux de trésorerie ou les dépenses initiales liées à l'investissement.
Avec la rentabilité attendue d'un investissement particulier, le risque est une variable très importante à prendre en compte lors de la prise de décision d'un entrepreneur ou d'un investisseur et de l'étude de la viabilité ou de la rentabilité de leurs projets. .
Pour tenter d'atténuer l'effet du risque dans le calcul, il existe différentes alternatives. Soit en créant différents scénarios, en obtenant différentes VAN possibles et en leur attribuant un degré de probabilité, soit en étudiant la volatilité de leurs composantes. C'est-à-dire au moyen de mesures de dispersion telles que l'écart type ou la variance.
De cette façon, il est possible de connaître séparément le risque (entendu comme volatilité) qui accompagne les flux de trésorerie et, par la suite, le risque total lié à la VAN en question.
Valeur actuellePrincipaux risques en VAN
Compte tenu des composantes qui composent le calcul habituel de la VAN d'un projet ou d'un investissement, il est possible de procéder à une analyse distincte des risques qui peuvent apparaître liés à chacune de ces composantes. Souvent, le risque agit sur chacun d'eux, faisant que la VAN enregistrée ou calculée diffère de celle attendue.
Risque dans l'investissement initial
Parfois, le montant alloué à un projet, ou la dépense initiale, peut ne pas correspondre à l'estimation initiale. Si ce décaissement est plus élevé que prévu, les flux de trésorerie correspondants peuvent être inférieurs à ceux souhaités et ne pas couvrir l'investissement. Plus l'investissement initial est élevé, plus la VAN est faible.
Risque de trésorerie
L'évolution économique d'un projet dans le temps peut être différente de celle attendue, en raison de changements dans les montants des flux immobiliers successifs ou de leurs dates. Pour cette raison, le risque de flux de trésorerie apparaît dans d'éventuelles erreurs d'estimation de la valeur des flux ou en raison de retards dans leur apparition. Plus le montant reçu est faible et plus le délai d'apparition est grand, plus la VAN est faible.
Risque de taux d'actualisation
Le risque peut être déterminé par les variations du taux d'actualisation. Le taux d'actualisation est lié au coût du capital ou à l'inflation. Par conséquent, nous l'escomptons, car c'est quelque chose qui diminuera la valeur de notre valeur actuelle nette (VAN).
Comparaison entre la VAN et le TRI