La bande de dette est une ségrégation (séparation) d'un titre à revenu fixe en plusieurs parties. Chacune de ces pièces est négociée sur le marché secondaire.
Le strip est un instrument de dette publique qui transforme un actif à rendement explicite tel qu'une obligation ou une obligation, en une série de titres à rendement implicite ou d'obligations à coupon zéro, dont la date d'échéance et la valeur de remboursement coïncident avec celles des coupons et du principal. actif séparé. Les strips permettent de répondre à la demande de dette publique sans qu'il soit nécessaire d'augmenter la variété des titres émis par le Trésor.
Ils permettent d'effectuer l'opération inverse à celle décrite, c'est-à-dire de reconstituer l'actif d'origine à partir des obligations zéro coupon issues de leur ségrégation.
Caractéristiques d'une bande de dette
Les caractéristiques les plus importantes d'un démembrement de dette sont :
- Séparabilité", c'est-à-dire que chaque obligation peut être divisée en « x » valeurs appelées bandes, une pour chaque paiement que la possession de l'obligation donne droit à recevoir. Ainsi, à partir d'une Obligation à 5 ans, 6 strips pouvaient être obtenus : un pour chaque versement annuel de coupon ou de rendement annuel, et un sixième pour le principal, après 5 ans.
- Son traitement fiscal est plus favorable en matière d'impôt sur les sociétés : Le coupon des obligations et obligations d'État séparables n'est pas soumis à retenue, et les rendements générés par les obligations à coupon zéro (strips) issus de leur ségrégation ne sont pas non plus soumis à retenue.
Exemple de bande de dette
Supposons que Juan investisse dans une obligation à 5 ans d'une valeur de 100 000 euros avec un rendement de 2% par an. Avec cet exemple nous allons voir comment se décompose la bande :
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