Le crédit lombard est un prêt qui est accordé en échange d'une garantie qui sert de garantie pour soutenir ledit financement. C'est-à-dire que le créancier reçoit en garantie, par exemple, le portefeuille d'un investisseur en bourse.
Les crédits lombards tirent leur nom de la région de Lombardie en Italie où les banquiers ont commencé à les utiliser au milieu du XVIe siècle. Actuellement, ils sont principalement disponibles en Suisse.
Principal d'un prêt lombard
Le principal d'un prêt lombard équivaut à une partie, par exemple 50 %, de la valeur de marché de la garantie. Ce pourcentage est appelé ratio prêt-valeur (RPV) ou ratio prêt-valeur (LTV).
Supposons qu'un investisseur ait un portefeuille d'actions d'une valeur de 100 000 $ et que le RPV soit de 55 %. Ainsi, la banque offre une ligne de crédit pouvant aller jusqu'à 55 000 $ US en utilisant ce portefeuille comme garantie.
La RPV dépend du risque de l'actif remis en gage. Plus sa volatilité est élevée, plus le ratio est faible.
Par exemple, pour une obligation du Trésor américain, le RPV devrait être proche de 90 % car son prix est relativement stable. Si l'on se réfère aux actions rapidement négociables, un ratio d'environ 70 % est attendu. En revanche, dans le cas d'obligations d'entreprises à faible qualité de crédit, le RPV peut facilement chuter à près de 30% voire atteindre 0%.
Clauses de protection dans les crédits lombards
Il existe des clauses de protection dans les crédits lombards. Si la valeur de la sûreté nantie diminue et que la RPV augmente, le créancier peut demander des garanties supplémentaires ou réduire la ligne de crédit.
Dans tous les scénarios décrits, le prêteur cherchera à ce que le RPV ne dépasse pas la limite établie, par exemple, 75 %. De cette façon, le risque de défaut est couvert.
Si le débiteur ne respecte pas les conditions du créancier, la garantie sera exécutée sur les marchés secondaires. C'est-à-dire que l'actif sera mis en vente sur le marché boursier, sur le marché obligataire ou sur le marché des options et des contrats à terme.
En revanche, si la valeur du collatéral augmente, la ligne de crédit disponible peut être étendue. Ceci, toujours selon la RPV et le montant maximum établi dans la police.
Une autre caractéristique fondamentale du crédit lombard est que l'actif qui le supporte n'est pas nécessairement maintenu, mais le débiteur peut le commercialiser et l'échanger contre un autre. Bien entendu, le RPV variera en fonction de la nouvelle garantie. Cela fait une nette différence avec les prêts en gage qui sont résiliés une fois le gage vendu.Utilité des crédits lombards
Le crédit lombard peut être utile à un investisseur en bourse qui a besoin de liquidités immédiates. L'un de ses principaux avantages est que son coût est inférieur par rapport aux autres options de financement.
Les prêts lombards offrent généralement un taux d'intérêt très bas (taux lombard) en raison de la liquidité du collatéral. Ceci, en tenant compte du fait que les valeurs mobilières telles que les actions peuvent être négociées à très court terme.
