On par - Qu'est-ce que c'est, définition et concept

Un titre est émis au-dessus du pair, lorsque son prix d'émission ou de cotation est supérieur à sa valeur nominale, c'est-à-dire qu'il est émis avec une prime.

C'est un terme qui s'applique à l'émission et à la cotation d'un titre à revenu fixe et à revenu variable dans lequel la valeur de remboursement est supérieure à la valeur nominale de ce titre.

Effectuer un paiement au-dessus du pair signifie payer plus pour un actif financier qu'il n'en vaut la peine. Ce versement supplémentaire, appelé prime, est effectué lorsque l'investisseur comprend que cette garantie financière vaut plus que ce qui est établi dans les livres comptables.

En cas d'émission au-dessus du pair, l'émetteur paiera une différence entre la valeur de remboursement et la valeur nominale appelée prime de remboursement. En revanche, l'investisseur paiera une prime d'émission supérieure à la valeur nominale. Dans le cas présent, pour que le placement soit attractif, l'émetteur devra offrir un rendement attractif afin que l'investisseur puisse être intéressé par l'acquisition de ce titre.

Au-dessus du pair en revenu fixe

Non seulement on peut parler d'émissions au pair en titres à revenu fixe et variable, mais on peut aussi évoquer leur mode de cotation.

Dans le cas des titres à revenu fixe, leur prix est répercuté sur le marché secondaire sur la base de 100, l'investisseur peut acquérir ces titres plus « chers » que leur valeur nominale, le taux de rendement interne étant rapport au prix du marché.

Par conséquent, dans ce cas, il est possible que l'investisseur soit intéressé à conserver le titre jusqu'à l'échéance afin de recevoir les coupons périodiques car sa vente sur le marché n'est pas rentable. A cet égard, l'évolution des taux d'intérêt pour l'horizon temporel d'investissement du titre à revenu fixe sera déterminante.

Au-dessus du pair dans les actions

Il y a aussi le paiement de primes d'émission lors d'augmentations de capital de titres à revenu variable, par lequel l'investisseur devra analyser s'il doit payer cette prime ou non pour acquérir plus de titres en portefeuille.

Son émission se fera au pair pour le paiement de cet excédent et vous devrez donc analyser s'il est rentable de payer cette prime pour le plus de titres que vous souhaitez acquérir. Vous devez bien étudier si la détention de ces nouveaux titres amortira la prime payée par leur appréciation sur le marché.

Il est important de noter qu'il est très courant que les titres de participation se négocient au-dessus de leur valeur nominale, cette situation ne reflète pas du tout que le titre est suracheté, puisque la valeur peut continuer à augmenter.

Par conséquent, sur les marchés secondaires, le prix fluctue constamment en fonction des forces du marché de l'offre et de la demande.