Une obligation de guerre est un titre de créance émis par les États pour couvrir les coûts énormes d'une guerre. Ainsi, l'État doit payer les intérêts correspondants aux particuliers et aux entreprises qui acquièrent des obligations de guerre.
Tout au long de l'histoire, les obligations de guerre ont été d'une grande aide pour supporter l'immense fardeau économique des pays qui les ont libérées.
Certaines mesures prises pour financer un concours étaient basées sur la maîtrise de l'inflation ou l'augmentation des impôts. Cependant, l'histoire a montré que les gouvernements ont également eu recours à l'emprunt d'argent.
Face à l'option d'augmenter les impôts, toujours impopulaire, il y a la possibilité d'émettre des bons de guerre. Ainsi, faisant appel au patriotisme, les gens et les entreprises se tournent avec enthousiasme pour financer un concours. Un autre avantage des obligations pour les gouvernements est qu'il est possible de reporter le moment de leur remboursement.
C'est là qu'entrent en jeu les bons de guerre, émis par les Etats et qui permettent d'obtenir des ressources suffisantes pour payer un conflit guerrier. Cependant, en contrepartie, les États doivent payer des intérêts (semestriels, annuels) aux obligataires et restituer le montant prêté après un délai déterminé.
Bien que les obligations de guerre aient l'aval de l'État, il existe des risques. Et c'est qu'en cas de perte de la guerre, malgré la garantie de l'Etat, les détenteurs ne récupéreront pas l'argent investi en obligations.
Histoire des obligations de guerre
Au départ, ce sont les grands banquiers et financiers qui ont aidé à financer les guerres avec leurs prêts. Cependant, à la fois pendant la Première Guerre mondiale et la Seconde Guerre mondiale, ils étaient un instrument de financement largement utilisé par les gouvernements.
Première Guerre mondiale
Le déclenchement du premier grand conflit à l'échelle mondiale a eu des conséquences immédiates sur l'économie allemande. Et c'est que, les marchés ont refusé l'accès au financement à l'Empire allemand. Pour cette raison, l'Allemagne a eu recours à l'endettement intérieur et, en particulier, à l'émission d'obligations de guerre. Ainsi, les Allemands pourraient acquérir ces titres avec une rentabilité de 5% et rachetables pendant dix ans.
Acheter des obligations de guerre en Allemagne, c'était faire preuve de patriotisme. Par conséquent, ces titres ont été vendus dans les bureaux des banques et les succursales des bureaux de poste. Il convient de noter que les principaux détenteurs d'obligations de guerre allemandes étaient de grandes entreprises et institutions, toutes animées par une forte pression sociale. Des initiatives similaires ont également été menées dans l'empire austro-hongrois, qui ont été très bien accueillies par la société austro-hongroise.
Du côté des Alliés, le Royaume-Uni a également eu recours à l'émission de dette pour financer le coût élevé de la guerre. Bien qu'il ne s'agisse pas exactement d'obligations de guerre, le Trésor britannique a émis des bons et des obligations d'échéance 3, 6, 9 et 12 mois et avec un rendement de 5%. Nous devrons attendre jusqu'en 1916, lorsque le gouvernement britannique a émis les soi-disant bons du Trésor.
L'émission d'obligations de l'emprunt dit de la troisième guerre, réalisée en 1917, était particulièrement lourde pour les caisses britanniques. Avec un intérêt de 5%, c'était une grande dette pour la Grande-Bretagne, à tel point que, dans les années suivantes, le gouvernement britannique a dû restructurer la dette, payer des intérêts inférieurs et reporter les échéances.
Avec l'entrée des États-Unis dans la Première Guerre mondiale, le pays a également eu recours à l'émission d'obligations dites Liberty. La campagne publicitaire de ces obligations a été très intense, avec de nombreuses personnalités du monde du spectacle comme Charles Chaplin. Même les boy-scouts ont rejoint la campagne. Les sommes levées en obligations ont permis aux États-Unis de payer leur participation à la guerre. Cependant, le coût des intérêts que le gouvernement a dû payer pour l'émission de ce type d'obligations était de 30 000 millions de dollars.
Seconde Guerre mondiale
Si dans l'Allemagne de la Première Guerre mondiale, on avait beaucoup insisté sur l'achat d'obligations de guerre par des particuliers, dans la Seconde Guerre mondiale, nous trouvons des différences.
Cette fois, la pression s'est davantage tournée vers le secteur financier. Face à l'incapacité de s'opposer au régime nazi, les institutions financières allemandes ont saisi de grandes quantités d'obligations. L'occupation allemande de la Tchécoslovaquie a également obligé les banques du pays à acheter de grandes quantités d'obligations de guerre allemandes.
Après le bombardement japonais de Pearl Harbor, les États-Unis ont annoncé leur entrée dans la Seconde Guerre mondiale. Les Américains n'ont pas hésité à utiliser les obligations de guerre comme instrument de financement. Ainsi, les obligations de guerre américaines offraient un rendement de 2,9% à 10 ans. Ces titres pouvaient être achetés à la fois par des entreprises et des particuliers et avaient une valeur nominale qui variait de 25 $ à 10 000 $.
Les émissions d'obligations de guerre ont sans aucun doute été un franc succès aux États-Unis, avec des foires pleines de drapeaux et de musique annonçant la vente d'obligations. Aussi la presse, la radio, le monde de la bande dessinée, Hollywood et les anciens combattants se sont lancés dans une campagne publicitaire colossale sans précédent. Comme aux États-Unis, au Canada, des obligations de guerre ont été émises, également promues par une forte campagne publicitaire à laquelle les Canadiens ont répondu de manière satisfaisante.