La théorie du cycle présidentiel américain tente d'expliquer l'influence du politique sur les mouvements de la bourse.
La théorie du cycle présidentiel américain relate le comportement des marchés boursiers, selon l'année du cycle présidentiel dans laquelle se situe l'économie. Le cycle présidentiel des Etats-Unis dure 4 ans. Par conséquent, selon l'année où nous sommes dans le cycle, il sera probable de visualiser un type de comportement ou un autre sur les marchés boursiers.
Selon le créateur de la théorie du cycle présidentiel, Yale Hirsch, les échanges ont tendance à mieux fonctionner pendant la seconde moitié du cycle présidentiel. C'est-à-dire que pendant les années 3 et 4, les marchés boursiers montent plus ou baissent moins que pendant les années 1 et 2. Tout ce qui précède se produit quel que soit le parti politique auquel appartient le président des États-Unis.
La logique de la théorie du cycle présidentiel
Comme toute théorie, la théorie du cycle présidentiel a quelques fondements. Ces bases tentent d'expliquer les causes. Ou ce qui est le même, ils essaient d'expliquer quelle est la logique selon laquelle il en est ainsi. Pour Yale Hirsch, la logique vient du comportement du président à la clôture des élections. Au cours des deux dernières années, le président a essayé d'accroître son prestige ou sa popularité avec des mesures qui favorisent la croissance économique. De cette façon, la probabilité d'être réélu est plus grande.
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Je veux investir avec EtoroDurant les deux premières années, les élections sont encore loin. Ces deux premières années sont utilisées par les présidents pour adopter les mesures les moins populaires. Par exemple, les réformes du travail ou les augmentations d'impôts.
En ce sens, au cours des deux dernières années de son mandat, le président essaie d'influencer la politique budgétaire et la politique monétaire.
- Politique fiscale: Grâce à la politique fiscale, le président réduit les impôts. En réduisant les impôts, les citoyens ont un revenu disponible plus élevé. En ayant un revenu disponible plus élevé, ils consomment plus. En conséquence, les entreprises obtiennent de meilleurs résultats. Et, par conséquent, cela fait augmenter le taux de croissance économique.
- Politique monétaire : Concernant la politique monétaire, et selon Yale Hirsch, le Premier ministre tentera d'influencer les décisions de la Réserve fédérale. L'intention du président est que la Réserve fédérale mène des politiques monétaires expansionnistes. Les politiques monétaires expansionnistes reposent principalement sur la réduction des taux d'intérêt. En abaissant les taux d'intérêt, l'argent est « moins cher ». De cette manière, les citoyens et les entreprises sont davantage incités à emprunter. Et que faites-vous de ces crédits ? Investir ou consommer. La conséquence ultime est une croissance économique plus élevée.
Les années du cycle présidentiel
Le cycle présidentiel aux États-Unis dure quatre ans. Chaque année, selon la théorie, a ses propres implications sur le marché boursier. De tout ce qui précède, nous pouvons résumer chaque année comme suit :
- Première année: Le président en profite pour mener des mesures impopulaires. Les indices S&P500 et Dow Jones ne clôturent pas sur des gains importants en moyenne.
- Deuxième année:Selon les statistiques recueillies par les experts de la théorie, les grosses chutes se produisent au cours de cette année. Les mesures de la première année sont perceptibles dans l'économie réelle au cours de la deuxième année.
- Troisième année: C'est l'année des quatre du cycle présidentiel avec les plus fortes réévaluations des marchés boursiers. À la fin de la deuxième année, les plus bas sont généralement fixés. Puis, au cours de la troisième année, connaissent de fortes augmentations. Le président commence à préparer sa réélection et prend les mesures les plus populaires.
- Quatrième année:Les marchés boursiers ont tendance à clôturer en hausse cette année, même si ce n'est pas l'année avec les plus fortes hausses.
La théorie du cycle présidentiel est-elle fiable ?
Dans le monde boursier, tout est fiable et peu fiable à la fois. Tout dépendra de la façon dont il est appliqué et de la probabilité de leur apparition. Ce qui doit être clair, c'est que rien n'est certain. Autrement dit, la théorie du cycle présidentiel dit ce qui est susceptible de se passer. Cependant, cela n'indique pas que la théorie doit être strictement respectée. En fait, il existe des exemples de cas où elle n'a pas été remplie et des exemples de cas où elle a été parfaitement remplie.
- Première année du mandat de Bill Clinton : Du 20 janvier 1993 au 20 janvier 1994, l'indice Dow Jones a augmenté de plus de 21 %. (La théorie n'est pas remplie)
- Première année du mandat de George Bush : Du 20 janvier 2001 au 20 janvier 2002, l'indice Dow Jones a chuté de près de 10 %. (La théorie est remplie)
En travaillant avec des données de 1900, mandat par mandat, les statistiques concluent ce qui précède. L'année avec les rendements les plus élevés est la troisième, puis la quatrième, puis la première et enfin la seconde.
Des études basées sur des méthodes économétriques, concluent que depuis 1965 le cycle présidentiel a eu une influence statistiquement significative.