Différence entre le rachat par effet de levier et le capital-risque

Nous allons discuter des principales différences entre le LBO et le capital-risque. Il est très courant dans le monde des marchés financiers d'appeler des achats à effet de levier en raison de sa traduction anglaise, des rachats à effet de levier (LBO).

Les deux sont des opérations très courantes dans le capital-risque (private equity en anglais). Lorsque l'on compare l'un à l'autre, on constate qu'il existe de grandes différences entre les deux types de financement.

En premier lieu, ces différences viennent de l'entreprise cible, alors que le capital-risque recherche des entreprises dans leurs premières phases de développement (start-up), les opérations de LBO recherchent des entreprises dans un processus beaucoup plus mature, où elles cherchent à gagner en efficacité et non autant une énorme injection de capital que cela se produit dans les start-ups.

Un deuxième facteur de différenciation est le type de financement utilisé. Il est généralement lié au type d'entreprise cible. Étant donné que sur les marchés matures, la concurrence est élevée et que le rendement potentiel (TRI) est généralement plus faible. L'inverse se produit dans les entreprises de création récente, où les marges sont élevées mais au prix d'une prise de risque également plus importante.