L'Europe est confrontée à deux problèmes sérieux : la stagnation de la croissance économique - la récession - et la redoutable déflation.Au Economipedia nous avons déjà expliqué le concept de QE. Maintenant, allons plus loin et analysons le QE qui a récemment approuvé le Banque centrale européenne .
La Banque centrale européenne (BCE) présidée par Mario DraghiDepuis quelque temps, il explorait la possibilité de rompre avec les politiques d'austérité et de lancer un QE pour faire face aux problèmes économiques de la zone euro. L'incertitude a pris fin à la suite de l'annonce par Eurostat le 7 janvier 2015 qu'en décembre 2014, les prix dans la zone euro étaient en territoire négatif. Draghi n'a pas attendu plus longtemps, lors de la première réunion du conseil de la BCE le politique monétaire de l'année a approuvé le lancement du QE. Au mécontentement de l'Allemagne.
Cette mesure d'expansion monétaire augmentera le bilan de la BCE de 50 %, atteignant 3 000 milliards d'euros.Avec cette expansion monétaire, la BCE entend injecter de l'argent dans l'économie par l'achat massif de dette publique. La BCE achète dette souveraine et payer avec des euros, le résultat est plus d'euros en circulation. Cette fois, c'est différent car son intention est de générer inflationL'augmentation de la base monétaire ne stérilisera donc pas l'effet de l'injection de capital.
Pourquoi la BCE veut-elle mettre plus d'argent dans l'économie ?
Il est basé sur l'idée qu'avec plus d'argent sur les marchés financiers, ce elle s'infiltre dans l'économie réelle par le biais de prêts et de crédits aux particuliers et aux entreprises. Réactiver l'investissement, la consommation et l'emploi. Avec cette mesure, il est aplatir la courbe des taux d'intérêt (taux d'intérêt plus bas sur les émissions de dette à court et à long terme), de cette façon les banques verront moins attrayant l'achat de dette (moins de rendement en raison de taux d'intérêt plus bas) et dépenseront ensuite pour le prêter aux familles et aux entreprises.
Comme mentionné ci-dessus, le contexte économique actuel est marqué par peur de la déflation et de la stagnation de la croissance économique. L'économie de la zone euro a besoin de beaucoup de stimulants pour se réactiver.
Et il y a eu de nombreuses mesures que la BCE a prises jusqu'à présent :
- Baisse des taux d'intérêt au plus bas historique de 0,05 %.
- Achat de dette privée (Cédulas et titrisations).
- Deux opérations de financement bancaire pour un montant total de plus de 200 000 millions d'euros.
Cela a conduit Mario Draghi à recourir à la imprimer plus de billets encourager l'inflation et ainsi réactiver le crédit, l'investissement et la consommation.Les estimations sont de quelque chose plus de mille milliards d'euros neuf avec lesquelles les banques devraient prêter de l'argent et amorcer ainsi la relance de l'économie de la zone euro.
Ce flux d'argent frais arrivera en paquets de 60 000 millions d'euros par mois, 45 000 millions en bons du Trésor et le reste en actifs privés, pendant 19 mois. De mars prochain à septembre 2016. Dans l'hypothèse où au-delà de cette période, l'inflation ne s'approcherait pas de l'objectif de la BCE (2% à moyen terme), le QE continuera de fonctionner. Autrement dit, si les prix n'augmentent pas, ils continueront d'inonder l'économie de papier.
Qui assume les risques en cas de pertes ?
La BCE ne mutualiserait que 20% des émissions que les banques centrales achètent, 80% du risque sera supporté par elles. En d'autres termes, la BCE assume le risque de 1 € sur 5 € du total. Les 20 % de risque encouru par la BCE sont constitués de l'ensemble des acquisitions de dettes achetées par les institutions européennes (elles doivent représenter 12 % du programme total) et des acquisitions réalisées par la BCE elle-même (8 % du total).
Le QE n'est pas un mesure conventionnelle, tout comme les circonstances ne le sont pas. Mais le pouls de Mario Draghi ne tremble pas et comme il l'a dit avec insistance le 26 juillet 2012 à Londres : « Dans le cadre de notre mandat, la BCE est prête à tout pour sauver l'euro. Et croyez-moi, cela suffira."
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