La dette flottante est un emprunt qui a une échéance à court terme, et qui peut être renouvelé en continu. Se réfère généralement à la dette publique.
La dette flottante est, en d'autres termes, celle qui est obtenue pour une courte période, et peut être remboursée par un autre emprunt à l'échéance.
Il est à noter que, dans le cas de la dette publique, celle-ci est acquise par l'émission d'instruments tels que des obligations d'État et des bons du Trésor. Ces papiers passent normalement entre les mains de banques et/ou d'investisseurs nationaux ou étrangers. Ainsi, ces agents deviennent des financiers du gouvernement.
Le concept de dette flottante est à l'opposé de la dette consolidée, qui est une dette à long terme. Ainsi, la procédure d'échange de dettes à court terme contre une dette à long terme est appelée consolidation de dettes.
Avantages et inconvénients de la dette flottante
Le principal avantage de la dette flottante est que, lorsqu'elle est renouvelée, elle peut être accessible à un taux d'intérêt inférieur. De cette façon, le débiteur encourrait moins de frais financiers. Cela est possible si les taux d'intérêt du marché baissent.
De même, il faut tenir compte du fait que les taux d'intérêt sur les obligations à court terme sont généralement inférieurs à ceux des instruments à long terme. Ceci, car les premiers impliquent moins de risque ou d'incertitude pour le créancier.
En revanche, la dette flottante présente l'inconvénient que, si les taux d'intérêt du marché augmentent, le taux d'intérêt du prêt pourrait également augmenter lors de son reconduction. En conséquence, les charges financières du débiteur augmenteraient.
Un autre risque important à considérer, notamment dans le cas de la dette publique, est que les prêts obtenus pourraient pousser l'État à émettre de nouveaux titres de dette (afin de faire face aux obligations acquises). Cela pourrait générer un cycle d'endettement qui, même si le Trésor ne génère pas de revenus suffisants, pourrait conduire à l'émission de monnaie inorganique, produisant des pressions inflationnistes.
Il ne faut pas oublier que la monnaie inorganique est une monnaie qui n'a pas de support réel, comme une augmentation de la production, mais ne repose que sur la confiance des utilisateurs.
La monnaie inorganique peut être émise de plusieurs manières, mais la plus alarmante, et celle qui peut conduire à l'inflation, est peut-être lorsque l'autorité monétaire prête de l'argent aux autorités de l'État, qui acceptent de rembourser le financement futur. Cela peut même conduire à des périodes d'hyperinflation, dans le pire des cas.