Cash-flow par action (cash-flow par action)

Le cash-flow par action, ou cash-flow par action, est un ratio qui mesure la solidité financière d'une entreprise. Il sert de référence aux profits qu'une entreprise va générer pour chacun de ses actionnaires.

Le moyen le plus courant d'obtenir des flux de trésorerie par action consiste d'abord à calculer une estimation des flux de trésorerie d'exploitation à partir du compte de résultat. Pour ce faire, des amortissements et provisions sont ajoutés au résultat net de l'opération. Ces dépenses ne représentent pas une sortie de fonds réelle.

L'étape suivante consiste à soustraire les dividendes privilégiés que les actionnaires majoritaires de l'entreprise recevront. Enfin, le résultat est divisé par le nombre d'actions ordinaires.

De cette façon, nous aurons des données plus précises concernant le profit que chaque personne qui investit recevrait, par exemple, dans l'un des titres de l'entreprise cotés en bourse.

La formule du cash-flow par action est la suivante :

Le cash-flow par action est un ratio financier couramment utilisé dans l'analyse fondamentale qui mesure le cash-flow qui correspond à chaque action. Il sert à mesurer la solidité financière d'une entreprise. Il est utilisé afin de mesurer les fonds générés par l'entreprise pour chaque actionnaire.

Le cash-flow de l'entreprise représente l'augmentation ou la diminution des liquidités tout au long d'une année. Celle-ci résulte de l'addition au résultat de l'exercice de ce qui était auparavant soustrait en appliquant le critère de régularisation qui n'implique pas réellement un déboursé, c'est-à-dire une sortie de trésorerie réelle (principalement amortissements et dépréciations d'immobilisations ou de provisions par exemple). Par conséquent, ce ratio peut être compris comme le montant réel de trésorerie qui correspondrait à chaque action de l'entreprise.

Des Flux De Trésorerie

Une autre méthode de cash-flow par action

Une autre méthode pour approcher le cash-flow par action consiste à compiler les entrées et sorties d'argent que l'entreprise génère uniquement par le biais de son activité économique. C'est-à-dire que l'amortissement des machines n'est pas pris en compte, par exemple.

Ainsi, nous obtenons le cash-flow d'exploitation. Par la suite, comme expliqué ci-dessus, nous soustrayons les dividendes privilégiés et divisons par le nombre d'actions en circulation.

Cette méthode est plus compliquée que la précédente. Ceci, car cela implique d'avoir une connaissance plus précise des opérations qui ont produit des revenus et des sorties de trésorerie.

Cash-flow bénéfice par action

Le profit du cash-flow par action est notoire dans la sphère financière. Pour ceux qui participent à la bourse, il est essentiel d'avoir une référence du rendement attendu.

Plus le résultat des flux de trésorerie par action est élevé, plus les attentes du public quant aux bénéfices offerts par les titres d'une entreprise sont élevées.

Le cash-flow par action est un ratio financier très important à prendre en compte lors de l'analyse d'une entreprise. En effet, les entreprises utilisent leur trésorerie pour rémunérer leurs actionnaires soit par des dividendes, soit par des rachats d'actions. Plus le cash-flow par action est élevé, plus la capacité de la société à rémunérer ses actionnaires par l'un des canaux susmentionnés est grande. Par conséquent, les entreprises ayant un cash-flow élevé par action sont plus attrayantes à investir que les entreprises ayant un faible cash-flow par action.

Avantages et inconvénients du ratio cash-flow par action

Parmi les principaux avantages de l'utilisation de ce ratio et des informations qu'il fournit, on peut citer les suivants :

• Acceptation commune dans la communauté financière.
• Interprétation facile.
• Étant donné que l'amortissement et la dépréciation (soumis à de nombreuses manipulations) sont ajoutés au flux de trésorerie, il s'agit d'une mesure plus réaliste de la capacité de l'entreprise à générer des liquidités par rapport au résultat de l'année.

Bien que, comme pour tout ratio, le cash-flow par action ait aussi ses limites et ses inconvénients. En voici quelques uns.

• Le calcul peut être complexe (selon l'entreprise).
• Différentes méthodes de calcul ou d'ajustement selon l'analyste.
• Difficulté à comparer les entreprises d'un même secteur selon leur stade de maturité.

Exemple de calcul du cash-flow par action

À partir du tableau suivant, nous pouvons obtenir le cash-flow par action :

Compte de résultats	Exemple
Revenu net ou chiffre d'affaires	100
Coût direct des marchandises vendues	60
Dépenses d'administration	20
Provisions et amortissements	5
Frais financiers	2
Impôt sur les sociétés	5

Supposons que le nombre d'actions en circulation soit de 40 et que toutes les dépenses soient indiquées sans exception. Ainsi, le cash-flow par action serait calculé comme suit :

Bénéfice net = 100-60-20-5-2-5 = 8

Cash-flow par action = (8 (résultat net) +5 (amortissements et provisions)) / 40 (actions ordinaires) = 0,325

Article écrit par Francisco Javier Marco et Guillermo Westreicher.

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