Le solde d'un projet d'investissement à un moment donné est la somme capitalisée des flux de trésorerie nets dérivés de ce projet jusqu'à ce moment, en utilisant le TRI du projet comme taux de capitalisation.
La notion d'équilibre va nous permettre de savoir si un investissement est pur ou mixte.
Grâce à l'équilibre, nous savons que dans tous les investissements purs, le TRI est cohérent. Je veux dire, c'est économiquement logique. En revanche, dans les investissements mixtes, l'expression du TRI n'est pas cohérente. Autrement dit, la rentabilité dépend du coût du capital de l'entreprise.
Interprétation du bilan d'un projet d'investissement à l'instant t (St)
- St (r) <0: Le projet est redevable à l'investisseur. Jusqu'à présent, une rentabilité inférieure aux attentes a été générée. Il est toujours prévu de recevoir de l'argent de l'investissement.
- St (r)> 0: L'investisseur est endetté envers le projet, car jusqu'à présent il a généré plus de rentabilité que prévu au départ.
- St (r) = 0: A ce moment, le compte entre le projet et l'investisseur est réglé. Dans les investissements simples, cela se produit toujours à la fin du projet.
Exemple de bilan d'un projet d'investissement
Pour faciliter la compréhension de l'équilibre nous allons donner l'exemple d'un investissement simple.
Si les flux de trésorerie sont :
-1000/200/200/800
Le TRI du projet est de 8%.
Le solde du projet à l'année 0 est de -1000.
Le solde du projet de l'année 1 est de -876,35. C'est -1000 (1 + 0,08) +200.
Le solde du projet à l'année 2 est de -743,25. C'est -876,35 (1 + 0,08) +200.
Le solde du projet à l'année 3 est nul.
C'est -743,25 (1 + 0,08) +800.
Tous les soldes du projet sont négatifs ou nuls, donc l'investissement est pur.