Le flottement propre est cette situation où le prix d'une monnaie, par rapport aux autres monnaies, est déterminé par la loi de l'offre et de la demande. En d'autres termes, il n'y a pas d'intervention de l'État sur le marché des changes.
Ce système est également connu sous le nom de flottation indépendante. C'est aussi l'une des deux façons de fixer un taux de change flexible. La deuxième méthode est le sale float, où malgré la flexibilité des changes, le gouvernement intervient occasionnellement par l'intermédiaire de l'autorité monétaire ou de la banque centrale.
Le flottement propre n'est pas un système courant car les gouvernements cherchent à donner de la prévisibilité aux agents économiques. En d'autres termes, le consensus implicite est que la population doit savoir que le taux de change restera au moins dans une certaine fourchette.
Avec tout ce qui précède, il est habituel pour les autorités d'intervenir par l'intermédiaire de la banque centrale (ou de son entité équivalente) pour éviter de forts mouvements du prix de la monnaie.
Avantages et inconvénients de la flottation propre :
Parmi les avantages de la flottation propre :
- Les autorités (généralement la banque centrale) ne devraient pas allouer de ressources pour éviter de fortes variations du taux de change.
- La politique monétaire du pays ne dépendra pas des décisions des autres nations en la matière. Par exemple, prenons le cas d'un pays d'Amérique latine. Si les États-Unis émettent plus de dollars, aucune action ne sera appliquée et (en supposant que toutes les autres variables restent les mêmes) la valeur du billet vert pourra baisser (plus l'offre de dollars est élevée, plus son prix est bas).
- Le prix du marché de la pièce reflète adéquatement sa valeur. Ainsi, il sert d'indicateur clair aux citoyens sur la situation économique mondiale et locale. Par exemple, s'il y a un choc interne d'un événement qui provoque la méfiance sur le marché, la monnaie locale chutera immédiatement.
De même, parmi les inconvénients de ce système, nous pouvons souligner:
- Les entreprises dont ils exportent sont sujettes à l'incertitude. Confrontés à un taux de change très variable, ils ne pourront pas planifier précisément leur activité. Par exemple, dans le cas d'un exportateur qui vend en dollars, son revenu (libellé en monnaie nationale) sera diminué si la valeur de la monnaie américaine baisse.
- L'action des spéculateurs pourrait affecter le marché des changes. Par exemple, si la demande d'une devise augmente, même s'il n'y a pas de fondamentaux majeurs, son prix augmentera. L'inverse se produira si les agents cessent d'acheter la devise.