Dirty Floating - Qu'est-ce que c'est, définition et concept

Le flotteur sale est un système où le taux de change fluctue selon la loi de l'offre et de la demande, mais le gouvernement intervient occasionnellement par l'intermédiaire de l'autorité monétaire ou de la banque centrale.

En participant au marché des changes, l'État cherche à faire monter ou baisser le prix de la monnaie locale. Son intention est de maintenir le prix dans une certaine fourchette pour garantir la prévisibilité pour les agents économiques.

Autrement dit, avec ce type de régime, l'autorité monétaire cherche à réduire l'incertitude des investisseurs et des consommateurs qui achètent et/ou vendent des devises.

Le flotteur sale est l'une des deux façons d'établir un taux de change flexible. L'autre modalité est un flotteur propre, où il n'y a aucun type d'intervention de l'État.

Il est à noter que la plupart des pays sont régis par ce système car c'est comme un point intermédiaire entre ce que ce serait laisser le prix de la monnaie au marché libre et maintenir un taux de change fixe.

Avantages et inconvénients de la flottaison sale

Parmi les avantages de la flottaison sale, nous avons :

• Il donne une plus grande prévisibilité, surtout, aux exportateurs et importateurs qui pourront faire leurs projections d'affaires avec plus de certitude.
• Il permet d'atténuer les chocs sur les marchés extérieurs. Par exemple, prenons un pays d'Amérique latine. Si en raison d'un événement extraordinaire aux États-Unis, le dollar baissait fortement, avec un flottement sale, le taux de change bougerait également, mais pas aussi fortement.
• Par rapport au taux de change fixe, il n'exige pas que la banque centrale soit disposée à utiliser même toutes ses réserves internationales pour maintenir un prix fixe de la monnaie. En d'autres termes, le niveau d'engagement envers l'intervention est plus faible.

Parmi les inconvénients de la flottaison sale on peut en citer quelques-uns :

• Le taux de change ne reflète pas à 100% la situation de l'économie locale et extérieure. Un flotteur propre le ferait.
• La banque centrale doit allouer des ressources (temps et argent) pour intervenir sur le marché des changes.

Exemple

Un exemple de régime de flottement sale est celui dirigé par la Banque centrale de réserve du Pérou (BCRP), qui intervient sur le marché des changes pour éviter de fortes fluctuations, en utilisant différents instruments tels que l'achat et la vente directs de devises étrangères (dollars).

Ainsi, selon les registres officiels de la BCRP, au cours des quatre premiers mois de 2008, par exemple, il y a eu un afflux important de capitaux cherchant à investir à court terme. Ces opérations ont représenté un afflux de dollars dans le pays qui a augmenté l'offre de cette monnaie, faisant baisser son prix. Face à cette situation, l'autorité est intervenue en achetant des devises américaines pour 8,728 millions de dollars US afin de réduire la volatilité du taux de change.