La volatilité est le terme qui mesure la variabilité des trajectoires ou fluctuations des prix, de la rentabilité d'un actif financier, des taux d'intérêt et, en général, de tout actif financier sur le marché.
Si le prix d'un actif évolue beaucoup et très rapidement, ce prix est dit très volatil. Comme nous le verrons ci-dessous, dans de nombreux domaines, l'écart type est utilisé comme mesure de la volatilité.
Par conséquent, il faut tenir compte du fait que la volatilité ne mesure que le comportement passé d'un actif ou d'une variable économique. Il ne doit pas être confondu avec le risque futur, bien que les prix qui ont été volatils dans le passé restent généralement volatils à l'avenir. Même ainsi, les analystes assurent que la seule façon de ressentir les risques futurs possibles de l'actif est de l'examiner.
Volatilité des investissements
Concrètement, la volatilité est un concept de plus en plus utilisé dans le monde financier et dans le monde des fonds d'investissement. Les registres de volatilité montrent comment la rentabilité d'un fonds donné s'est écartée de sa moyenne historique, c'est pourquoi l'écart type est utilisé comme indicateur de volatilité.
Ainsi, un écart-type élevé signifie que les rendements (généralement des données mensuelles sont utilisées) du fonds ont connu de fortes variations, tandis qu'un écart-type faible indique que ces rendements ont été beaucoup plus stables dans le temps. Logiquement, plus l'écart-type est élevé, plus la perte potentielle pour le participant est importante et, par conséquent, plus son risque est grand. Voyons un exemple pratique simple des rendements de deux fonds d'investissement du célèbre gestionnaire Bestinver :
On peut alors dire en comparant les rendements historiques des deux fonds d'investissement, que le fonds Bestinfond a une volatilité inférieure à celle de Bestinver Internacional. Cela signifie que la performance des rendements de Bestinfond a fluctué autour de la moyenne historique, c'est-à-dire que les valeurs moyennes ont moins bougé que l'autre fonds qui a une volatilité plus élevée.
Mais la volatilité, en elle-même, ne fournit pas beaucoup d'informations au participant. Qu'est-ce que cela signifie, par exemple, pour un fonds d'avoir une volatilité annuelle de 20 % ? D'où l'importance de comparer la volatilité du fonds avec la moyenne de sa catégorie et les moyennes des catégories entre elles. De plus, comme nous l'avons mentionné au début, la volatilité mesure le comportement passé, donc à l'avenir, elle n'a pas à se comporter de la même manière.
Dans les fonds actions, il est important de réaliser une analyse sectorielle et régionale pour connaître l'exposition à chaque secteur ou région. Dans les fonds obligataires, il faudra connaître la durée des obligations pour déterminer le risque de hausse des taux d'intérêt. Dans les fonds mixtes, il faut voir la pondération en revenu fixe et en actions pour connaître la sensibilité à chacun des points abordés.
Il est essentiel de connaître les facteurs de risque de chaque fonds, à la fois au travers de la volatilité et en faisant une analyse de portefeuille.
Volatilité du marché
Dans ce cas, la façon la plus courante de mesurer la volatilité du marché est l'indice VIX. C'est un indicateur global qui, bien qu'il soit calculé avec le prix des options financières sur l'indice S&P 500 États-Unis, a une influence mondiale. Cet indice nous dit s'il est élevé qu'il y a de la peur et du pessimisme sur le marché, auquel cas il prend une relation négative avec le S&P 500 (corrélation négative). Par conséquent, nous pouvons conclure qu'il a tendance à avoir une corrélation négative avec le marché boursier américain car il s'agit de la volatilité du marché des options de Chicago.
