Kelly's F - Qu'est-ce que c'est, définition et concept

Kelly's F est une technique de gestion de l'argent appliquée aux investissements sur les marchés financiers. Il indique le pourcentage maximum que nous devons risquer dans chaque opération pour maximiser nos résultats. Il s'applique à la fois aux échanges intrajournaliers et aux investissements à long terme.

Le F de Kelly valorise les séquences de défaites négativement et les séquences de victoires positives. Kelly's F trouve son origine dans le livre "Une nouvelle interprétation du taux d'information" écrit par J.L. Kelly vers 1956.

Calcul F de Kelly

Pour calculer cet indicateur de gestion monétaire, nous avons besoin de certaines données que nous devons extraire de notre historique boursier. Les données sont les suivantes :

• Pourcentage des opérations dans le bénéfice.
• Ratio Profit/Perte qui est calculé comme le quotient entre le profit moyen de nos hits et la perte moyenne de nos opérations en pertes.

La formule du F de Kelly est telle que :

Le pourcentage est calculé dans la formule en termes de un. De plus, le résultat est généralement dilué. Pour cela, divisez le résultat par 10 pour éviter des résultats trop élevés.

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Avantages et inconvénients de Kelly's F

L'un des grands avantages du F de Kelly est qu'il maximise mathématiquement les résultats. Il vous permet de risquer plus si le pourcentage de hits augmente et recommande de risquer moins si le pourcentage de hits diminue. Cependant, il présente également des inconvénients.

Son principal inconvénient réside dans le fait qu'il suppose que les résultats sont constants. Sur les marchés financiers, dominés par l'aléatoire, garantir des résultats cohérents est audacieux. Si les résultats d'un portefeuille ne sont pas constants, l'application du F de Kelly suppose des fluctuations importantes de la valeur des capitaux propres.

Ainsi, ce problème ne sera résolu qu'en 1990, lorsque Ralph Vince publie « Portfolio Management Formulas », où il expose son point de vue sur le F de Kelly, puis propose son propre « F optimal ».

Exemple de F de Kelly

Supposons qu'après avoir collecté les informations nécessaires à partir de notre historique des opérations, nos variables aient les valeurs suivantes.

• Pourcentage de réussite : 55 %
• Bénéfice total : 3 000 €
• Perte totale : 2 000 €
• Opérations totales : 50

Avec ces informations, nous procédons au calcul des données dont nous avons besoin sur le ratio profits / pertes. Nous divisons les bénéfices par le total des opérations et, plus tard, nous faisons de même avec les pertes.

Bénéfice moyen par transaction = 60 €

Perte moyenne par transaction = 40 €

En divisant le bénéfice moyen par transaction et la perte commerciale moyenne, nous obtenons le ratio bénéfice-perte. Ce qui est égal à 1,5. Nous obtiendrions le même résultat si nous divisons le total des gains par le total des pertes. La raison pour laquelle il a été calculé de cette manière, étape par étape, est de comprendre le concept plus facilement.

Selon la formule de Kelly's F, dans notre prochaine opération nous devons risquer 25% de notre capital. Puisque cela est considéré comme une aberration en termes de gestion monétaire, ce qui est fait est de diluer le résultat final à 10 %. De cette façon, ce que nous devons risquer selon le Kelly F dilué est de 2,5%.

Supposons maintenant qu'après 10 opérations nos résultats se dégradent et soient les suivants :

• Pourcentage de réussite : 50 %
• Rapport G/P : 1,2

Nous pouvons confirmer ce qui a été dit ci-dessus. Si nous avons une séquence de défaites, notre calcul est considérablement réduit. Maintenant il faut risquer, selon Kelly's F, 8,3% qui dilué à 10% devient 0,83% par opération. Après 10 trades, 5 trades perdants et une baisse du ratio profits/pertes de 0,3 point, notre risque finit par être trois fois plus faible.