Les opérations d'open market sont toutes les opérations d'achat et de vente d'actifs financiers effectuées par une banque centrale. Ils sont l'instrument le plus important de la politique monétaire.
On les appelle opérations d'open market car il s'agit d'opérations qui ne sont pas réalisées directement avec l'émetteur du titre, mais sont réalisées sur des marchés secondaires à revenu fixe ou à revenu variable.
Objectifs des opérations d'open market
Ils ont des objectifs bien définis :
- Contrôler les taux d'intérêt.
- Gérer la situation de liquidité du marché, en injectant ou en drainant des ressources selon les besoins du système.
- Indiquer l'orientation de la politique monétaire.
Catégories d'opérations d'open market
Il existe de nombreuses catégories d'opérations d'open market. Pour résumer, nous allons lister les quatre catégories établies par le Système européen de banques centrales (SEBC). Ces catégories sont basées sur la finalité spécifique poursuivie avec ladite opération, bien que ladite finalité détermine également la fréquence d'utilisation desdites opérations et la procédure à suivre dans celle-ci.
- Principales opérations de financement : Pour injecter des liquidités.
- Opérations de financement à plus long terme : Pour injecter des liquidités.
- Opérations structurelles : À la fois pour injecter ou drainer des liquidités.
- Opérations de réglage : À la fois pour injecter ou drainer des liquidités.
L'injection de liquidité sur le marché correspond à une politique monétaire expansionniste, tandis que la fuite de liquidité sur le marché correspond à une politique monétaire restrictive.
Instruments d'opérations d'open market
Les cinq principaux instruments pour effectuer le type d'opération sont les suivants :
- Opérations temporaires : Ce sont essentiellement des repos.
- Achat-Vente à maturité :Il s'agit d'opérations dans lesquelles l'Eurosystème procède à des achats (appelés quantitative easing) ou à de simples ventes d'actifs sur le marché.
- Emission de titres de créance : La BCE peut émettre des certificats de dette pour ajuster la position structurelle de l'Eurosystème vis-à-vis du secteur financier et ainsi créer ou creuser le déficit de liquidité du marché.
- Swaps de devises : Il s'agit d'opérations simultanées au comptant et à terme d'euros contre devises (swaps de devises).
- Saisie des dépôts à terme : L'Eurosystème peut proposer aux contreparties de constituer des dépôts rémunérés à terme auprès de la Banque centrale de l'État membre dans lequel l'établissement est établi.
