Une holding financière, également appelée « holding », est une société dont l'actif est constitué d'actions dans d'autres sociétés.
Le modèle de relation entre le bureau central et les entreprises est généralement celui du contrôle financier. Son objectif est de maximiser les flux de dividendes et de plus-values, d'où son caractère purement financier.
Ils n'ont généralement pas d'activités de production de biens ou de services, ni de contrôle politique des actions, mais ils n'agissent qu'en tant qu'actionnaire majoritaire avec des intérêts financiers. La holding ne produit donc pas, elle ne fait que regrouper des entreprises (ce sont ces entreprises qui produisent).
Cette structure d'entreprise est courante dans les groupes qui se sont développés par la recherche d'opportunités d'investissement dans des entreprises indépendantes et la croissance externe. Le modèle de holding est généralement celui de conglomérat, bien que certaines entités détenues puissent être à la tête de nouveaux groupes.
Entreprises indépendantes
La diversification non liée ou conglomérale est une forme de croissance de l'entreprise (contrairement à celle réalisée dans la structure de la maison mère -diversification liée-), ce qui implique une plus grande rupture avec la situation actuelle puisque les nouveaux produits et marchés n'entretiennent aucune relation avec le traditionnels de l'entreprise, par rapport à la stratégie de diversification associée.
C'est donc la forme de croissance la plus drastique pour l'entreprise, car il n'y a pas de relation entre l'activité traditionnelle et les nouvelles entreprises. Elle représente une rupture avec la situation antérieure, l'entreprise s'aventure dans des secteurs éloignés de son activité traditionnelle.
Les objectifs sont généralement élevés autour de l'atteinte d'une rentabilité plus élevée en allant vers des secteurs très attractifs et en réduisant le risque global de l'entreprise en agissant dans des activités très diverses. Les différentes entreprises sont observées comme des composantes d'un portefeuille d'investissement dans lequel des synergies financières sont recherchées, à travers la meilleure allocation possible des ressources financières entre les différentes entreprises, afin que les excédents financent d'autres qui sont déficitaires.
Les activités n'étant pas liées entre elles, il est assez difficile de générer d'autres types de synergies entre les différents métiers. En dehors des synergies financières, les seules synergies qui pourraient apparaître sont peut-être les directives, dérivées de la possibilité d'appliquer aux nouvelles entreprises la capacité générique de la direction à faire face et à résoudre les problèmes.
En résumé, les raisons qui peuvent amener les entreprises à mener ce type de stratégie indépendante sont les suivantes :
- Réduction du risque global de l'entreprise: Lorsque les entreprises ne sont pas liées entre elles, le risque de variabilité des bénéfices tend à diminuer. Cependant, entrer dans de nouvelles entreprises complètement différentes implique d'assumer un risque supplémentaire dérivé de l'ignorance.
- Recherche de rentabilité élevée: Une entreprise disposant d'excédents financiers importants ou située dans un secteur mature avec de faibles perspectives de croissance peut rechercher, par une diversification non liée, des opportunités d'investissement qui augmentent la rentabilité globale.
- Meilleure allocation des ressources financières: Obtenir des synergies dans la gestion du portefeuille d'activités, en évitant le coût d'aller Marchés financiers fournir des fonds aux entreprises déficitaires.
- Objectifs de gestion: L'atteinte des objectifs de la classe dirigeante, tels que le pouvoir, le statut, les possibilités de promotion, l'augmentation de la rémunération, etc., peut justifier une stratégie de diversification indépendante.
