Le risque spécifique, non systématique ou diversifiable est par définition le risque intrinsèque de l'actif financier en question, et que l'on peut réduire par la diversification.
C'est donc un risque qui dépend de nombreux facteurs qui dépendent de l'entreprise elle-même :
- Bilan de l'entreprise.
- Compte de résultats.
- Plan d'affaires.
- Flux de trésorerie.
- La gestion.
- Produits.
- Perspectives commerciales.
Il fait partie du risque total d'un actif financier, qui se décompose en risque systématique et risque non systématique.
Risque total = Risque systématique + Risque non systématique
Il s'agit donc d'un risque qui dépend directement du titre en question et qui est totalement indépendant du niveau de risque existant sur le marché, il est mesuré par la volatilité du titre.
Par diversification, nous entendons la combinaison de différents actifs qui permettent de compenser les mouvements défavorables des actifs qui composent un portefeuille. Les techniques de diversification de portefeuille les plus pertinentes sont les suivantes :
- Sélection d'un plus grand nombre d'actifs dans notre portefeuille. D'après les différentes études réalisées, un nombre convenable de titres se situe entre 10 et 20 titres. Il est prouvé que l'ajout de titres supplémentaires ne réduit pas le risque total du portefeuille (loi des rendements décroissants).
- Sélectionnez des titres avec des corrélations négatives ou faibles.
- Sélectionnez d'autres types d'actifs qui ne sont pas des actions. L'incorporation d'autres actifs au portefeuille tels que revenu fixe c'est une façon de se diversifier. Cependant, il existe d'autres actifs non financiers qui peuvent contribuer à d'autres types de risque pour le portefeuille et qui se distinguent par leur non-corrélation avec le marché boursier, tels que biens réels. Son utilisation comme investissement alternatif est fréquente en raison de sa décorrélation (ou corrélation négative), avec l'évolution des prix des actifs financiers traditionnels, en plus de procurer au portefeuille d'investissement un effet de diversification, c'est-à-dire, en somme, moins de risque.
- Allongement de l'horizon temporel d'investissement, plus il est long, moins l'impact des circonstances conjoncturelles est important et plus le choix aura de pertinence en fonction de sa valeur intrinsèque et non de sa valeur de marché.
L'éditeur recommande :
Risque systématique
