Analyse de sensibilité - Qu'est-ce que c'est, définition et concept

L'analyse de sensibilité est une technique qui étudie l'impact que les variations d'une des variables indépendantes qui la composent ont sur une variable dépendante d'un modèle financier.

Simplement expliqué, ce que nous faisons est d'observer comment une augmentation ou une diminution de la valeur d'un facteur affecte le résultat final d'une analyse financière. Par exemple, si nous utilisons la valeur actuelle nette (VAN), nous pourrions être intéressés par ce qui se passerait dans cette valeur si l'investissement initial nécessaire d'un projet augmentait.

Comment l'analyse de sensibilité est-elle effectuée?

Pour effectuer une analyse de sensibilité, centrée sur les aspects financiers, les flux de trésorerie et la VAN d'un investissement sont calculés. Ensuite, nous varions l'un des facteurs, tels que les ventes, les coûts ou tout autre élément et voyons ce qui arrive à la nouvelle VAN. Ensuite, il vous suffit de calculer la variation en pourcentage de l'un à l'autre. La formule pourrait être celle-ci que nous vous montrons ci-dessous :

Premièrement, des options sont proposées en fonction de scénarios futurs possibles. Celles-ci sont analysées avec les données que nous connaissons et celles qui vont changer. Une fois que nous sommes clairs sur chacun d'eux, nous pouvons les comparer et décider si nous sommes intéressés à modifier ces facteurs. Ceux-ci sont généralement liés à la production, aux coûts ou aux ventes.

Avantages et inconvénients

• Les principaux avantages sont qu'il est facile à appliquer et à comprendre. Nous sommes confrontés à des variations de pourcentage qui permettent une compréhension simple des différentes situations qui se présentent.
• Les inconvénients sont surtout qu'il étudie les changements d'une seule variable à la fois. D'autre part, il n'utilise pas de distributions de probabilité dans l'analyse NPV ou IRR, ce que fait l'analyse de scénario. Cela limite grandement la capacité prédictive de cette technique.

Voyons un exemple

L'analyse peut être faite avec un tableur. L'investissement dans l'exemple est de nouvelles machines. Les flux de trésorerie représentent les deux options, NPVa et NPVn. Les écarts entre les cash-flows sont donnés par des variations de chiffre d'affaires dues à deux scénarios possibles, par exemple en fonction d'une campagne publicitaire.

Nous pouvons voir que dans le premier cas la VAN est de 564,29 unités monétaires (UC) dans le second elle est de 648,61 UM. Par conséquent, la sensibilité de la VPN est de 14,94 % et positive. Compte tenu de ces changements de ventes, il y aurait une augmentation de la VAN de près de 15 %… Il semble donc que cette campagne puisse être efficace.