Un fonds garanti est un produit structuré sous forme de fonds d'investissement. En cela, le client participe à l'évolution de certaines variables financières, tout en gardant une partie ou la totalité du capital apporté à l'échéance garantie.
Un fonds garanti est un instrument de placement collectif, géré par une entité de gestion au travers d'un véhicule spécifique. Dans ce type d'instrument financier, l'investisseur (client) participe à l'évolution d'une variable financière. Autrement dit, vous assumez le risque d'investir dans une série d'actifs. Cependant, le maintien et la garantie de tout ou partie du capital ont contribué jusqu'à l'échéance.
Cette garantie pour l'investisseur dépend de deux niveaux :
- De la qualité de crédit (elle est perçue par le risque d'insolvabilité ou le risque de crédit) des actifs qui reconstituent le fonds (obligations et dérivés).
- Garantie du bilan d'un établissement financier ou, à défaut, d'une garantie interne. Le tout, sous le contrôle de la commission boursière correspondante.
Ces produits ont généralement des fenêtres de liquidité, qui sont définies dans le prospectus du fonds, indiquant le coût en termes de frais de rachat.
Comment constituer un fonds garanti ?
Concernant la technique de structuration, on peut dire que, fondamentalement, ce type de produit est construit avec les atouts suivants :
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Je veux investir avec Etoro- Actifs à revenu fixe: Dans la plupart des cas, les Bonus Zéro Coupon. Par conséquent, nous devrons ramener la valeur finale du capital garanti à la valeur initiale (valeur actuelle). Une fois que nous aurons actualisé, avec les mathématiques financières, cette valeur, nous affecterons une partie de ce capital à l'investissement dans l'obligation à coupon zéro. Celui-ci, à la fin de la période d'investissement, sera le capital garanti (par exemple 100%).
- Une option financière: Ce sera la part de revalorisation qui est proposée au client sous forme de rentabilité. Tout cela, en fonction de l'évolution d'une certaine variable financière.
La chose habituelle est qu'il y a une commission de gestion. Ce sera le pourcentage que le gestionnaire veut réaliser un profit, il devra donc être actualisé par rapport à la valeur initiale. Par conséquent, plus la commission est élevée, moins la rentabilité sera offerte au client.
Exemple de structuration
Imaginons que nous ayons les données suivantes :
| TERME | 5 ans |
|---|---|
| NOMINAL | 10.000.000 € |
| CAPITAL GARANTI | 100% |
L'actif sous-jacent sur lequel il est structuré est l'évolution de l'Ibex 35. Nous achèterions donc un Call européen sur l'Ibex 35.
| COUPON DE TYPE D'OBLIGATION ZÉRO | 1 % |
|---|---|
| OPTION APPEL EUROPEEN IBEX 35 | 8,49% |
Combien allons-nous dépenser sur l'obligation à revenu fixe pour garantir 100 % du capital à l'échéance ?
Obligation : (Nominal x Capital garanti) / (1 + Taux d'obligation à coupon zéro) Temps
Bonus : (10 000 000 x 100 %) / (1 + 1 %) 5 ans = 9 514 656,88 €
Combien reste-t-il disponible?
Disponible : Nominal - Nominal obligation à coupon zéro - Commission (le cas échéant)
Disponible : 10 000 000 - 9 514 656,88 = 485 343,12 €
Nous allons maintenant calculer la valeur de l'option (€) pour connaître le pourcentage de participation que nous allons proposer au client.
Valeur de l'option (€) : Valeur de l'option (%) x Nominal
Valeur de l'option (€) : 8,49 % x 10 000 000 = 849 000,00 €
Pourcentage de participation (%) : Valeur finale / Valeur initiale
Pourcentage de participation (%) : 485 343,12 € / 849 000,00 € = 57,16 %
Enfin, nous appliquons le pourcentage de participation à l'observation à maturité :
| Valeur initiale IBEX 35 | 10.000 |
|---|---|
| Valeur finale IBEX 35 | 11.235 |
| Coupon offert au client | 7,06% |
Coupon : Pourcentage de participation (%) x MAX (0; (IBEXt = 5-IBEXt-5) / IBEXt-5)
Coupon : 57,16 % x (11 235 - 10 000 / 10 000) = 7,06 %
