Tous les regards sont tournés vers la Réserve fédérale américaine et son président, Jerome Powell. Pour la première fois depuis le déclenchement de la crise de 2008, la Réserve fédérale a abaissé les taux d'intérêt, qui resteront dans une fourchette comprise entre 2 % et 2,25 %. Avec cette décision, la Réserve fédérale vise à protéger les États-Unis d'une éventuelle récession.
Sur la table des responsables de la Réserve fédérale, il y avait plusieurs questions. Quelles menaces le ralentissement de l'économie mondiale représente-t-il ? Doit-on stimuler l'inflation ? Doit-on dynamiser le marché du travail ?
Un horizon marqué par l'incertitude
La décision de la Réserve fédérale de baisser les taux d'intérêt d'un quart de point représente un changement de 180 degrés de la politique monétaire aux États-Unis. Si la Réserve fédérale, avec Jerome Powell à sa tête, baisse le prix de l'argent, c'est parce qu'elle cherche à donner un coup de fouet à l'expansion de l'économie. Et, la guerre commerciale semble avoir modéré la croissance économique, c'est pourquoi des mesures de relance sont nécessaires pour éviter de tomber en récession.
Pour l'instant, la baisse des taux d'intérêt est comprise comme un réajustement, comme un stimulus ponctuel. Suivant le raisonnement de la Réserve fédérale, nous constatons que la baisse des taux d'intérêt répond au ralentissement économique et au faible niveau d'inflation. De toute évidence, avec une faible inflation, il n'aurait pas de sens de continuer à augmenter les taux d'intérêt. Cependant, le doute plane sur beaucoup quant à savoir si les circonstances économiques conduiront à de nouvelles baisses des taux d'intérêt.
La décision de la Réserve fédérale
Avec la baisse des taux d'intérêt, la tendance à la hausse des taux d'intérêt amorcée par la Réserve fédérale en 2015. Cette année-là, elle a marqué la fin des taux d'intérêt à 0%. Alors que l'économie américaine ne cessait de croître, affichant une croissance de 2,9 % et des prix en hausse, il était temps de relever les taux d'intérêt. Certains prédisaient même qu'à long terme, les taux d'intérêt pourraient atteindre 5 %. Les taux d'intérêt étaient même attendus à 3% en 2019.
Cependant, les perspectives sont très différentes en 2019, alors que la croissance économique ralentit et qu'il y a une certaine incertitude sur l'horizon économique. Parmi ces incertitudes, la sortie du Royaume-Uni de l'Union européenne et le recul de la croissance économique en Chine et en Europe. De plus, il est fort possible que la Banque centrale européenne parie bientôt sur une politique de flexibilité monétaire. Si l'on ajoute à cela la faible inflation aux Etats-Unis, on trouve un autre argument qui justifie la récente décision de la Réserve fédérale.
Ce ne serait pas la première fois que la Réserve fédérale modifie sa politique de taux d'intérêt. Déjà entre 1995 et 1998, des mesures très similaires ont été prises pour tenter d'éviter une récession économique.
Stimuler l'inflation
D'un autre côté, le taux de chômage américain est le plus bas depuis cinquante ans. Cependant, l'augmentation du niveau d'emploi ne semble pas s'être traduite par une augmentation de l'inflation. Il semble à cette occasion que la bonne santé de l'économie américaine ne se traduit pas par une augmentation du coût du travail qui, plus tard, se répercute sur le consommateur à travers la hausse des prix. Pour cette raison, la Réserve fédérale est favorable à une baisse des taux d'intérêt, le tout dans le but de relancer l'économie et l'inflation.
Par rapport à la décision de la Réserve fédérale, il ne faut pas oublier la pression du président américain Donald Trump. Ainsi, le dollar américain s'est apprécié en raison du doux moment que traverse l'économie américaine et en raison des guerres commerciales. Les raisons invoquées par Trump sont que la Banque centrale européenne appliquait des politiques de dévaluation de l'euro, la Réserve fédérale a donc dû agir dans le même sens.
Malgré les pressions de Trump, les raisons qui ont pesé sur la décision de la Réserve fédérale sont claires : se protéger contre l'éventualité d'une récession et relancer l'inflation.
