La théorie de la marche aléatoire affirme que tout changement, ou évolution existant sur les marchés financiers, n'est ni mesurable ni estimable. Cela est dû à leur caractère aléatoire et à leur efficacité. Il souligne également qu'il n'est pas possible de faire des prévisions fiables du prix des actifs, en étudiant uniquement son évolution passée.
La théorie de la marche aléatoire a trouvé une utilisation répandue et dominante dans des domaines tels que la finance. Bien qu'il soit applicable dans d'autres domaines sensibles aux mesures, tels que les sciences physiques ou l'électronique.
Il est né de la main du mathématicien français Louis Bachelier, en 1900. Plus tard, l'américain Burton G. Malkiel a approché le modèle dans "A Random Walk on Wall Street". Pour ce faire, approfondir le fait que dans la sélection d'un certain portefeuille de titres d'investissement, il n'est pas possible de déterminer avec précision son évolution sans faire face à un niveau de risque important. En d'autres termes, un investisseur ne peut pas battre régulièrement son indice de référence sans prendre de risque supplémentaire.
Malkiel a donc précisé que toutes les informations utiles sont déjà disponibles dans les prix. Cela signifie qu'il y aura toujours une prise de risque, dans les conditions données par la théorie des marchés efficients.
Le concept de marche aléatoire est issu d'une étude mathématique et statistique. Toujours, basé sur la collecte de séries de données temporelles qui montrent des comportements ou des trajectoires historiques. L'aléatoire précité suppose que les marchés répondent à des évolutions non linéaires et qu'ils soient régis par les lois de la nature, qui sont majoritairement aléatoires. Autrement dit, le point de vue strictement technique et mathématique ne suffit pas à prédire les évolutions futures.
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Je veux investir avec EtoroCependant, dans la réalité économique, il existe d'autres facteurs qui influencent les marchés. Provoquant en eux des variations et des changements dans les estimations et l'action des agents économiques. Par exemple, le rôle des pouvoirs de l'État, la météo ou les décisions des agents.
L'aléatoire des prix
Selon la théorie de la marche aléatoire, les prix du marché se comportent de manière aléatoire et ne dépendent pas des séries chronologiques précédentes. Cela rend sa mesure ou son estimation plus compliquée et, par conséquent, l'évolution que suivra le marché. C'est pourquoi cette méthodologie d'estimation est plus répandue dans les calculs d'évolutions à court terme, où l'aléatoire est moindre que lorsqu'on passe plus de temps et observe le long terme. Il est important de noter que le caractère aléatoire des prix est proposé lorsque les marchés sont efficaces, car même la théorie de la marche aléatoire admet certaines inefficacités du marché.
Cette théorie soutient, selon les mots de Malkiel, que « la croyance que les chiffres sont répétés sur le marché est due à une illusion statistique (…). L'histoire a tendance à se répéter sur le marché boursier, mais d'une variété surprenante de manières infinies qui brouillent toute tentative de tirer profit de la connaissance des systèmes de prix dans le passé. »
En bourse, le cours d'une action subit une évolution marquée par des changements aléatoires et indépendants, puisqu'ils ne répondent pas à plus d'influence que le hasard. Sur des marchés efficients, d'autres prix comme ceux des matières premières ou des devises agissent de la même manière, compliquant leur estimation future.
Les partisans de cette théorie soutiennent que bien qu'il existe certaines dépendances entre les prix passés et futurs, ceux-ci sont si faibles qu'ils ne sont pas utiles aux investisseurs.
La principale conclusion que l'on peut tirer de l'application de la théorie rend inutile le travail des analystes boursiers, car il suppose que l'étude historique des prix ne garantit pas de plus grands profits futurs. Et donc, il vaudra mieux investir dans une stratégie de gestion passive (répliquer un indice boursier), en économisant les frais d'analystes en gestion active.
Critiques de la théorie de la marche aléatoire
Récemment, d'autres points de vue sont apparus qui affirment qu'il est possible d'améliorer les portefeuilles d'investissement et de « gagner » le marché, notamment du fait de l'existence de marchés non efficients (avec des comportements non aléatoires au moins à court terme) ou de la profonde connaissance des marchés boursiers.
Les analystes techniques, par exemple, soutiennent que les humains ont tendance à se comporter de la même manière dans les mêmes situations, donc dans des situations identiques (baisse ou hausse des prix), les réactions seront les mêmes et les mouvements de prix suivront des schémas, comme ceux d'Elliot Waves. par example.