Capital-risque ou Le capital-investissement fait référence aux stratégies d'investissement qui investissent dans le capital-actions d'une entreprise privée (non cotée en bourse), telles que les émissions de capital-investissement ou les questions liées au capital social des entreprises privées.
Les investissements en capital-risque ont tendance à être associés à un risque plus élevé que l'investissement dans des actions en bourse, mais aussi (peut-être à cause de cela) les rendements ont également tendance à être plus élevés. Une autre caractéristique de ce type de stratégie d'investissement est que l'horizon d'investissement est généralement à long terme, avec une composante d'illiquidité assez élevée.
Caractéristiques du capital-risque
En résumé, nous pouvons conclure que le capital-risque a globalement les caractéristiques communes suivantes :
- Investit dans des sociétés non cotées. En effet, l'idée qui se dégage du capital-risque est, d'une part, de financer les petites et moyennes entreprises (par des injections de capital) et, d'autre part, de rentabiliser l'investissement de ceux qui prêtent lesdits fonds. La commission de courtage (qui peut être fixe ou variable) est ce que l'entité de capital-risque prend. Il peut y avoir des exceptions dans lesquelles vous investissez dans une société non cotée, mais ce n'est pas la chose habituelle.
- L'horizon d'investissement est compris entre 4 et 10 ans, Il peut être prolongé dans le cas où l'état de l'économie où ladite entreprise opère l'exige (facteurs externes).
- La rentabilité de ce type d'investissement est généralement de l'ordre de 20 % (TRI). Il provient de la différence entre le prix d'achat et le prix de vente majoré des dividendes, bien que normalement, lorsqu'ils investissent dans des entreprises en période d'expansion, ils réinvestissent les bénéfices.
- Le capital-risque investit majoritairement dans des entreprises en phase de croissance.
- Outre les fonds qui sont injectés et qui servent de financement à l'entreprise, normalement un professionnel de l'entité de capital-risque siège au conseil d'administration.
- L'équipe de gestion est, dans la plupart des cas, ce qui fait la différence dans les entreprises sous investissement. Eh bien, c'est la seule garantie dont disposent les professionnels du capital-risque sélectionnés par les entreprises. Ce n'est pas la seule chose qu'il regarde, mais aussi le plan d'affaires de l'entreprise et ses futurs flux de trésorerie.
Dans le processus de capital-risque, il y a trois moments particulièrement importants qui se déroulent toujours de la même manière.
- Comptabilité par fonds : L'argent est collecté par l'entité de capital-risque qui sera utilisé pour investir dans les sociétés du portefeuille.
- Investissement : Par le biais du fonds de capital-risque.
- Désinvestissement : C'est l'un des points les plus importants de l'ensemble du processus. Il existe plusieurs façons pour une entité de capital-risque de sortir du capital de l'entreprise.
- Vente des actions sur le marché via une introduction en bourse (via un offre publique de vente)
- Les actionnaires qui étaient déjà dans l'entreprise peuvent racheter les actions de la société de capital-risque.
- Les actions peuvent être vendues à un tiers dans le cadre d'une transaction privée.
- Il se peut que l'entreprise soit liquidée pour cause d'insolvabilité.
Types d'investissement
Les quatre différents types d'investissement qui relèvent du domaine du capital-risque sont les suivants :
- Capital-risque : Financement en capital pour les entreprises dans leur première phase de vie, les startups.
- Leverage buy-out (LBO) ou achats à effet de levier : Dans ce cas, il s'agit d'entreprises publiques qui se privatisent en rachetant des actions publiques en empruntant de l'argent (financement).
- Financement mezzanine : Un mix entre la dette privée et le financement en fonds propres.
- Dette en difficulté : investissements en capital-investissement dans des entreprises établies qui ont des problèmes ou des difficultés financières.
La structure du capital-risque
Dans la structure d'un capital-risque, il y a quatre parties interdépendantes :
1. Investisseurs.
2. Entités de capital-risque.
3. Fonds de capital-risque.
4. Portefeuilles de fonds de capital-risque.
Cette structure peut sembler déroutante, mais le terme « investissement en capital-risque » apparaît aux quatre niveaux. Pour lever certains doutes, il faut comprendre la structure du private equity.
le entités de capital-risque ont le rôle d'intermédiaires dans Marchés financiers. D'une part, ils lèvent des fonds (de ces investisseurs qui souhaitent obtenir un rendement élevé) et d'autre part, ils gèrent l'investissement de ces fonds. Ces entreprises opèrent avec un ou plusieurs fonds de capital-risque. Les commanditaires, généralement des investisseurs institutionnels et dans une moindre mesure des particuliers fortunés, fournissent la majorité du capital du fonds. De cette façon, les partenaires investissent dans le fonds de capital-risque plutôt que directement dans l'entreprise. Chacun des fonds de capital-risque dispose d'un portefeuille ou d'un portefeuille d'entreprises dans lequel ils investissent les fonds levés.
Le contrat de société en commandite du fonds de capital-risque définit le cadre juridique de l'association et décrit les termes et conditions pour toutes les parties impliquées dans le fonds.
L'espérance de vie du fonds est généralement comprise entre 4 et 10 ans avec une extension possible jusqu'à trois ans. Les actions du fonds ne sont pas enregistrées auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC-), elles ne peuvent donc pas être négociées sur les marchés publics, c'est-à-dire le marché boursier.
Un fonds de capital-risque investit dans des entreprises qui sont en période d'expansion, de cette façon, il siège au conseil d'administration un de ses professionnels de l'entité de capital-risque pour prendre les rênes de l'entreprise et parvenir à la rendre plus efficace .
Le schéma suivant peut vous aider à comprendre le processus d'investissement :
