La Grande Récession est le nom donné à la période de crise économique qui a pris naissance dans la bulle hypothécaire de 2008. Cela a eu des répercussions sur l'économie mondiale et a duré jusqu'en 2009 environ.
Cet épisode de l'histoire économique a officiellement commencé aux États-Unis en décembre 2017, où le marché hypothécaire est passé du boom à la faillite. Sa durée était jusqu'à la mi-2009.
Il convient de noter que la Grande Récession a signifié la plus grande crise économique depuis la Grande Dépression. Ainsi, le produit intérieur brut (PIB) des États-Unis a baissé de 0,3% en 2008 et de 2,8% en 2009. De même, le taux de chômage dans le pays du nord a atteint un maximum de 10%.
En revanche, la Grande Dépression a provoqué une baisse de plus de 10 % du PIB américain dans les années 1930. À son tour, le taux de chômage a atteint 25 %.
Origines de la Grande Récession
La Grande Récession trouve son origine dans la période qui a suivi l'attentat contre les tours jumelles du 11 septembre 2001. La Réserve fédérale américaine (FED) a abaissé son taux de référence, afin de faire baisser les taux d'intérêt du marché et d'éviter un ralentissement des crédit et activité économique.
Cela allait de pair avec une politique du gouvernement américain visant à promouvoir l'acquisition de logements propres. De cette façon, le portefeuille hypothécaire de la banque a augmenté de manière significative.
Les entités financières, pour leur part, ont lancé de nouveaux produits appelés prêts hypothécaires à risque. Ceux-ci visaient particulièrement les clients à haut risque. En d'autres termes, la probabilité de défaut était très élevée.
En outre, les établissements de crédit ont accordé des prêts hypothécaires à taux d'intérêt révisables. Ses acquéreurs s'attendaient à ce que les taux d'intérêt restent bas, mais la Fed est revenue sur sa politique monétaire expansionniste entre 2004 et 2006, en relevant son taux de référence et donc en relevant les taux d'intérêt du marché. Par conséquent, ces débiteurs ont dû faire face à des frais financiers plus élevés (intérêts), qu'ils ne pouvaient pas payer.
Un autre point important était que les institutions financières avaient commencé à commercialiser, dans un volume sans précédent, des titres adossés à leurs hypothèques et autres produits dérivés sophistiqués. Ainsi, une fois que le marché hypothécaire a chuté fin 2007, la valeur de ces produits financiers a fait de même.
Dans tout ce contexte, il y a eu la chute des institutions financières les plus surendettées, d'abord Bear Stearns en mars 2008. Plus tard, le jalon de la faillite de Lehman Brothers a eu lieu en septembre de la même année.
Cette crise, originaire du secteur financier américain, s'est propagée dans le monde, touchant principalement l'Europe.
Reprise de la Grande Récession
La Réserve fédérale s'est mobilisée en la matière pour amorcer la reprise face à la Grande Récession, notamment avec une politique monétaire expansionniste agressive. Ainsi, elle a abaissé son taux de référence proche de zéro, pour apporter de la liquidité au marché.
De même, la Fed a appliqué une mesure sans précédent, connue sous le nom d'assouplissement quantitatif. Il s'agissait d'acheter des instruments sur le marché financier, notamment des titres émis par des entreprises et adossés au gouvernement américain appelés GSE (pour son acronyme en anglais), des bons du Trésor et des titres adossés à des créances hypothécaires appelés MBS (mortgage-backed Securities).
Avec ce plan, on cherchait à élargir la base monétaire et à éviter une nouvelle baisse de l'activité économique.
Cependant, malgré le fait que l'économie américaine et mondiale se soit redressée à partir de 2009, certains analystes remettent en question l'incapacité à mettre en œuvre des réformes majeures du système financier pour éviter de futures crises. Ceci, étant donné qu'une partie de la bulle serait née du fait que les institutions financières assumaient un risque trop élevé dans leurs opérations et, en outre, selon les critiques, elles l'auraient camouflé ou caché du système.
