Les opérations de financement à plus long terme sont des opérations d'open market et sont complémentaires des principales opérations de financement.
En général, l'Eurosystème n'a pas l'intention d'envoyer des signaux au marché avec ces opérations et agit donc normalement en tant que preneur de taux d'intérêt. Pour cette raison, ces opérations sont réalisées par voie d'enchères à taux d'intérêt variable dont le volume d'attribution est préalablement annoncé. Le Conseil des gouverneurs annonce à l'avance le volume à attribuer lors des prochaines adjudications et ne satisfait qu'une partie des besoins totaux de liquidité du système bancaire à travers ces opérations.
Il s'agit donc d'une opération d'open market régulière, réalisée par l'Eurosystème sous la forme d'une opération temporaire et réalisée au travers d'enchères classiques.
Principales fonctions des opérations de financement à plus long terme (OPFL)
Les fonctions principales sont :
- Injecter de la liquidité.
- Apporter aux entités des financements complémentaires mais pour une durée plus longue -mensuellement- (que les opérations de financement principales), notamment avec une maturité de trois mois.
- Eviter que toute la liquidité du marché monétaire doive être renouvelée toutes les deux semaines et permettre aux contreparties d'accéder à de tels financements.
Caractéristiques des opérations de financement à plus long terme (OPFL)
Les principales caractéristiques opérationnelles de ces opérations sont :
- Ce sont des opérations d'injection de liquidités.
- Ils circulent régulièrement tous les mois.
- Ils ont normalement une échéance de trois mois.
- Les Banques Centrales Nationales les exécutent de manière décentralisée.
- Ils sont exécutés par le biais d'enchères standard.
- Toutes les contreparties répondant aux critères généraux de sélection sont accessibles, sans restriction, en soumettant des offres aux enchères.
- Pour assurer ces opérations, tous les types de collatéral peuvent être utilisés sans restriction (collatéral).