Le gamma est la variation du delta d'une option financière avant les variations de l'actif sous-jacent.
Plus le gamma en valeur absolue est grand, plus le delta est grand, et donc, il y aura plus de risque. Si nous anticipons une augmentation de la volatilité de l'actif, nous choisirons un gamma positif. Le gamma est la dérivée partielle du delta contre les hausses du sous-jacent.
Il est intéressant de le savoir, car il indique comment leur couverture doit évoluer pour maintenir un delta neutre lorsque le spot bouge.
Opération gamma
Buy Call et Buy Put - Gamma positif (+) : anticipation d'une volatilité croissante.
Vente d'appel et vente de vente - Gamma négatif (-) : anticipation d'une baisse de la volatilité.
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Je veux investir avec Etoro- AU M (à la monnaie) - Gamma élevé : position à haut risque.
- ITM (dans l'argent)
- OTM (hors de la monnaie) - Petit gamma : position à moindre risque.
Quelles sont les options d'appel ?
Que sont les options de vente ?
exemple gamma
Le prix d'une action Inditex (ITX) est de 22 €. L'option d'achat à prix d'exercice de 22 € a un prix de 1 €, c'est-à-dire prime = 1. DELTA = 0,5 et GAMMA = 0,03 :
Nous ferons les hypothèses si le lendemain le prix d'Inditex monte à 23€ et si le lendemain le prix d'Inditex baisse à 21€.
| La part s'élève à 23 € | La part tombe à 21 € |
|---|---|
| DELTA = 0,5 + 0,03 = 0,53 | DELTA = 0,5 - 0,03 = 0,47 |
| PRIME = 1 + 0,53 = 1,53 € | PRIME = 1 - 0,47 = 0,53 € |