LaDette publique de plusieurs pays européens, dont l'Espagne, est cotée ou s'est négociée ces derniers mois à des taux d'intérêt négatifs. La Suisse, en effet, a même émis de la dette à dix ans à des taux négatifs (voir graphique bloomberg).
C'est un phénomène complètement nouveau : les prêteurs ne facturent pas pour prêter leur capital aux États, mais les rémunèrent pour le capital.privilège de les prêter.
L'effet de assouplissement quantitatif il commence à prendre effet, et pratiquement la moitié de la zone euro a ses taux négatifs, comme le montre le graphique suivant.
Cela signifie qu'il y a des investisseurs qui préfèrent payer 100 € et recevoir 95 € dans la période déterminée pour la sécurité, en payant plus aujourd'hui qu'ils ne récupéreront à l'avenir.
Comme nous l'avons mentionné dans un autre article (Agences de notation) sur la différence ou le spread de crédit qu'une entreprise doit payer sur le marché sur la dette souveraine, et qui est représenté par le graphique que nous détaillons ci-dessous, il y a parfois même des entreprises qui sont en dessous de la courbe du gouvernement et se financent dans le marchés moins chers que le gouvernement lui-même, étant dans une plus ou moins grande mesure un exemple clair qu'il existe des entreprises dans lesquelles investir plus sûr que la dette souveraine. Cependant, si la Banque centrale européenne achète de la dette publique, c'est un phénomène difficile à voir.
Si vous voulez en savoir plus sur ce qu'est le Structure temporaire des taux d'intérêt (ETTI) cliquez ici.