Un indice pondéré fondamental est un type d'indice boursier qui est calculé en pondérant les valeurs constitutives de l'indice en fonction de ratios fondamentaux, tels que les ventes, la valeur des actifs, les flux de trésorerie, les dividendes ou le PER.
Dans l'exemple d'un indice pondéré par les ventes, les entreprises dont les ventes sont plus élevées auront une part plus élevée dans l'indice boursier. Ils peuvent être basés sur plusieurs mesures ou sur un seul ratio fondamental.
Avantages et inconvénients de l'indice pondéré fondamental
Le principal avantage de ces types d'indices et de leur raison d'être est que, contrairement aux indices pondérés par la capitalisation, ils ne sont pas affectés par la capitalisation boursière de leurs titres. Cependant, ils peuvent être étroitement liés. C'est précisément l'une des raisons pour lesquelles les indices pondérés par les fondamentaux ont commencé à être utilisés pour éviter l'inconvénient des indices pondérés par la capitalisation. Eh bien, ceux-ci ont tendance à surpondérer les actifs surévalués. Dans les indices pondérés par les fondamentaux, les actions avec un ratio cours-bénéfice plus élevé auront une pondération plus faible.
Ces types d'indices ont obtenu de meilleurs résultats que les indices pondérés par la capitalisation dans le passé, c'est pourquoi leurs partisans pensent qu'il est préférable d'utiliser une pondération fondamentale. Cependant, l'une des raisons pour lesquelles ils ont obtenu de meilleurs résultats est qu'ils ont une proportion plus élevée de petites capitalisations qui ont tendance à être plus rentables que les grandes. De plus, ce n'est pas parce qu'ils se sont mieux comportés dans le passé qu'ils le feront à l'avenir.
Ainsi, les indices pondérés par les fondamentaux présentent les inconvénients suivants :
- Ils reflètent le point de vue du créateur de l'indice sur la base des ratios fondamentaux qu'il considère les plus importants, de sorte qu'ils peuvent ne pas être corrects ou être très subjectifs.
- Ils peuvent être moins diversifiés que les indices pondérés par la capitalisation si la valorisation des constituants est sévèrement restreinte.
- Contrairement aux indices pondérés par la capitalisation, il n'est pas possible pour tous les investisseurs d'avoir une représentation de l'indice, car ils sont pondérés selon des mesures de valorisation.