Une obligation municipale est une obligation émise par le bureau du maire ou tout autre type de gouvernement infranational tel qu'un comté ou une ville. Il peut même être utilisé par l'État qui fait partie d'une république fédérale comme la Californie aux États-Unis.
Les obligations municipales ont été conçues pour financer les travaux publics. L'argent récolté peut être investi, par exemple, dans la construction d'une nouvelle route.
L'autorité qui a émis l'obligation doit utiliser le crédit reçu conformément aux lois de son pays. Dans certains cas, l'initiative de dépenses est plus restreinte que dans d'autres. De plus, plusieurs filtres sont généralement définis pour approuver tout investissement important.
Caractéristiques des obligations municipales
Parmi les caractéristiques des obligations municipales figurent :
- Elles offrent un rendement plus élevé que les obligations souveraines du gouvernement central. Cependant, ils sont aussi plus risqués.
- Idéalement, les obligations municipales sont émises à moyen et long terme. Ceci, car ils cherchent à résoudre des projets avec un cycle de vie étendu. Si la période de caution est très courte, elle peut prendre fin avant même que les travaux financés puissent générer des revenus.
- Les conditions du prêt (taux d'intérêt et modalités) dépendent de la qualité de crédit du débiteur. Autrement dit, la solvabilité de la collectivité locale qui réalisera l'émission. De plus, la destination du financement reçu doit être prise en compte.
- Il est important que le gouvernement central définisse les fonctions, les sources de revenus et un système de responsabilité adéquat pour les autorités locales. De cette façon, la cote de crédit de l'émetteur (ou du débiteur potentiel) de l'obligation municipale s'améliore.
- Ce sont des instruments soumis au risque politique. C'est-à-dire à la continuité des décisions gouvernementales. De même, le risque fiscal influence. En d'autres termes, la probabilité que l'autorité n'atteigne pas ses objectifs de perception des impôts, de dépenses et d'investissement.
- Les revenus perçus par les porteurs de ce type d'obligations peuvent dans certains cas être exonérés du paiement de l'impôt sur les sociétés.
Types de caution municipale
Il existe deux types de caution municipale
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Je veux investir avec Etoro- Obligations de responsabilité générale : Ils sont adossés aux revenus du débiteur, qui proviennent dans ce cas principalement de la perception de l'impôt.
- Bonus sur les revenus : Ce sont des instruments pour une initiative particulière. Ainsi, les conditions de crédit dépendent des bénéfices attendus du projet respectif et non pas tant de l'historique de l'émetteur.
Exemple d'obligation municipale
Un exemple d'obligation municipale est celui lancé par Bogotá en 2001. La valeur nominale de l'émission était de 100 millions de dollars américains à un taux d'intérêt de 9,5% par an pendant une période de cinq ans.
L'objectif de l'opération était de financer des projets d'infrastructures dans la ville colombienne. Concernant le risque de ces obligations, on sait qu'elles ont reçu, par exemple, une note BB+ de l'agence Fitch Ratings.
