Les titres antidilutifs sont ceux qui augmentent le bénéfice par action (BPA) d'une entreprise lorsqu'ils sont comptés comme des titres ordinaires. Ceci, malgré le fait que le nombre de participations augmente.
Cela se produit avec des instruments financiers qui, lorsqu'ils sont convertis en actions ordinaires, augmentent les bénéfices à répartir entre les investisseurs. Pour l'expliquer graphiquement, le nombre de morceaux en lesquels le gâteau doit être divisé est plus grand. Cependant, en même temps, le gâteau est plus gros.
À ce stade, il convient d'expliquer qu'il existe des titres convertibles, qui sont des obligations ou des actions de préférence pouvant être transformées en actions ordinaires. De cette façon, ils deviennent négociables sur le marché financier.
Exemple de titres anti-dilutifs
Supposons qu'une entreprise réalise un bénéfice net de 10 000 $ et ait en moyenne 200 actions ordinaires en circulation. Elle compte également 100 actions privilégiées (convertibles), qui versent un dividende de 40 $ chacune.
Le bénéfice par action serait alors calculé comme suit : (10 000-100 * 40) /200=6 000/200= 30 $
Cependant, si les actions en circulation étaient converties en actions ordinaires, le BPA, qui dans ce cas serait un BPA dilué, serait indiqué ci-dessous : (10 000 / (200 + 100)) = 33,33 $
Ainsi, dans l'exemple donné, les actions privilégiées sont des titres antidilutifs.
Utilisations du terme anti-dilutif
Il existe plusieurs utilisations du terme anti-dilutif. Par exemple, c'est une caractéristique de certaines opérations telles que le retrait d'actions ordinaires, dont le résultat est la répartition du résultat net entre un plus petit nombre d'actions.
En outre, certaines décisions d'entreprise peuvent être anti-dilutives, par exemple, si une entreprise en acquiert une autre par l'émission d'actions ordinaires. Ceci, pour autant que la valeur ajoutée par l'opération compense l'augmentation du nombre d'actions.
Une autre utilisation du terme anti-dilutif est celle faisant référence aux droits de propriété, lorsque l'actionnaire a le pouvoir d'acquérir plusieurs titres de la société. Si cela n'était pas possible, toute émission d'actions nouvelles réduirait le pourcentage de participation de l'investisseur.