Risque de réinvestissement - Qu'est-ce que c'est, définition et concept

Le risque de réinvestissement est le risque dérivé de l'effet que le réinvestissement des flux dérivés d'un instrument à revenu fixe peut avoir. Cela dépendra de l'évolution des taux d'intérêt.

En d'autres termes, le propriétaire d'un titre à revenu fixe, tel qu'une obligation, est soumis à un risque découlant du réinvestissement des rendements reçus par l'investissement effectué.

L'investissement dans des titres à revenu fixe offre au détenteur de l'instrument un flux périodique composé d'intérêts et du remboursement du capital (généralement à l'échéance). Lesdits revenus peuvent alors être réinvestis, de sorte qu'ils seraient soumis à un risque de réinvestissement.

Il faut tenir compte du fait que ce type de risque n'est pas applicable pour une obligation à coupon zéro. Eh bien, il n'offre qu'un seul flux de trésorerie. Ceci, à l'expiration de l'actif financier.

Une autre question à considérer est que l'investisseur est également soumis au risque de réinvestissement. Ceci, lorsqu'il réinvestit le flux généré par la vente de l'instrument obligataire (avant son échéance). Dans ce cas, l'horizon d'investissement dans l'actif ne coïncide pas avec sa durée.

Par exemple, supposons qu'un particulier achète une obligation dont l'échéance est de six mois. Cependant, vous le vendez avant la fin de ce terme, peut-être deux mois avant la fin de la période de l'instrument. Vous recevrez alors un revenu (qui dépend du prix de vente) et celui-ci pourra être réinvesti.

Rappelons que les titres à revenu fixe sont un type d'investissement composé de tous les actifs financiers dans lesquels l'émetteur doit effectuer des versements d'un montant fixe et dans un délai préalablement convenu. Ainsi, avant d'acquérir ce type d'instrument, on connaît les intérêts qu'il rapportera.

Exemple de risque de réinvestissement

Un exemple de risque de réinvestissement peut être lorsqu'une personne achète une obligation de trois ans. Obligation dont la valeur nominale est de 2 000 euros, et avec un coupon de 5% par an payable chaque année.

Ensuite, le coupon paiera un montant de 100 euros la première année, la deuxième année idem, et à la fin de la troisième année 100 euros sont payés, plus le principal (2 000 euros).

Tous les flux spécifiés peuvent être réinvestis dès leur réception, et leur performance dépendra de l'évolution des taux d'intérêt du marché.