La stérilisation monétaire, en macroéconomie, est une mesure de politique monétaire utilisée par les banques centrales pour que l'entrée et la sortie de capitaux d'un pays ne nuisent pas à son économie.
La stérilisation est une politique monétaire qui est utilisée pour compenser l'effet des flux monétaires d'un pays, en essayant de ne pas altérer la masse monétaire (monnaie totale) face aux changements externes.
C'est fait pour éviter l'appréciation de la monnaie du pays, pour éviter la perte de compétitivité des exportations et pour lutter contre l'inflation. Il peut également être utilisé de manière plus agressive pour dévaluer la monnaie ou lutter contre la déflation.
Exemple de stérilisation monétaire
Par exemple, lorsqu'une banque centrale constate que la devise de son pays s'apprécie plus que ce qui l'intéresse. Ce qu'il fera, c'est agir pour arrêter cette appréciation, principalement en raison du fait que les marchés financiers vendent des devises étrangères et achètent des devises nationales.
La Banque Centrale, pour éviter une appréciation de sa monnaie qui renchérit les produits du pays et réduit les exportations, interviendra sur le marché des changes en réalisant des transactions contraires à celles qui se produisent naturellement sur le marché. En d'autres termes, dans ce cas, la banque centrale procédera à l'achat de devises et à la vente de devises nationales. Mais, pour acheter cette devise étrangère, vous aurez besoin d'argent, sinon cela provoquerait un trou dans la balance des paiements. La chose la plus courante est que pour se financer, elle émet de la dette par le biais d'obligations d'État. Par cet achat de devises étrangères, vous stérilisez l'effet négatif de l'achat de devises étrangères et compensez ainsi la balance des paiements.
Il en est de même dans le cas contraire. Lorsque la monnaie d'un pays se déprécie, la Banque centrale peut choisir de vendre les devises étrangères qu'elle a dans ses réserves. Et il va donc essayer d'arrêter la chute de sa monnaie. Pour éviter d'altérer la masse monétaire du pays, il procédera à une stérilisation monétaire, en allant sur le marché libre pour dépenser l'argent de cette vente, en achetant des obligations d'État et/ou des obligations des entreprises du pays.
En fin de compte, la stérilisation est effectuée pour compenser l'effet de l'intervention sur le marché des changes et ainsi manipuler le taux de change de la monnaie locale.
La stérilisation se fait par l'achat ou la vente d'actifs financiers (achat d'obligations par exemple, comme le QE). Pour effectuer la stérilisation, il est nécessaire que la Banque centrale se rende sur les marchés des devises étrangères.
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