L'Autorité européenne des marchés financiers (en anglais, ESMA : Autorité européenne des marchés financiers) est l'organe de surveillance compétent du système financier de l'Union européenne en matière de marchés financiers et de valeurs mobilières.
C'est l'organe de l'Union européenne chargé de garantir la protection des investisseurs et la stabilité des marchés financiers. Il a été créé en 2011 par le règlement UE n°1095/2010 et remplace le Comité européen des valeurs mobilières (CESR).
Pour bien comprendre son fonctionnement, il faut garder à l'esprit le cadre organisationnel dont il s'inscrit, le Système Européen de Surveillance Financière, conçu en 2010, et composé de quatre organes de surveillance indépendants :
- Autorité bancaire européenne (ABE : Autorité bancaire européenne).
- Autorité européenne des marchés financiers (ESMA : Autorité européenne des marchés financiers).
- Comité européen du risque systémique (CERS : Comité Européen du Risque Systémique).
- Autorité européenne des assurances et des pensions (EIOPA : Autorité européenne des assurances et des pensions professionnelles).
On voit dans le schéma que les pouvoirs de l'ESMA engloberaient, de manière générale, la protection des droits des investisseurs financiers, la consolidation d'un système financier stable et la surveillance de la transparence des marchés. Son champ d'action s'étend donc au marché boursier au sens large, de la performance des Organismes de Placement Collectif ou des prestataires de services financiers au fonctionnement des systèmes de compensation et de règlement-livraison.
Fonctions de l'ESMA
La vérité est que le périmètre fonctionnel de l'ESMA est très large, en fait, c'est le seul organe du système qui a des pouvoirs de surveillance directs. A la capacité d'interdire ou de restreindre temporairement certaines activités dans des situations d'urgence. Parmi ses principales fonctions, on peut citer les suivantes :
- Promouvoir la transparence des marchés financiers : Par l'élaboration de règles, d'orientations et de recommandations relatives à l'application du droit financier de l'Union européenne.
- Évaluer les différents risques pouvant affecter les investisseurs : Analyser préalablement les tendances de consommation.
- Renforcer la coordination internationale entre les organes de contrôle compétents des États membres.
- Résoudre les infractions à la réglementation européenne : L'ESMA, en plus d'émettre des recommandations exhortant au respect du droit de l'UE, peut également adopter des décisions qui prévalent sur l'autorité nationale de l'État membre en cas de non-respect.
Structure de l'ESMA
L'Autorité européenne des marchés financiers a la structure organisationnelle suivante :
Conseil des superviseurs
- 27 autorités des États membres (en Espagne, des représentants de la Commission nationale du marché des valeurs mobilières (CNMV) seraient inclus ici).
- Un représentant de l'ABE.
- Observateurs de la Commission européenne.
- Un représentant de l'EIOPA.
- Un représentant du CERS.
Conseil d'administration
- Six (6) membres élus du Conseil de Surveillance.
- Représentant de la Commission européenne (participation sans vote).
- Directeur Exécutif et Président de l'ESMA.
- Président de l'ESMA
- Directeur Exécutif ESMA
- Chambre de recours (commune pour l'ESMA, l'ABE, l'EIOPA et le CERS)
- Experts indépendants.
