Au cours des dix dernières années, l'Espagne, avec de nombreux pays européens, a réalisé une dépense nette d'intérêts équivalant à 6 % de tout ce qui est collecté par l'État.
Depuis Economy-Wiki.com, nous promouvons toujours l'éducation financière, l'importance d'une bonne planification de nos finances personnelles et nous encourageons l'ensemble de la société à prendre conscience des avantages que cela apportera à votre vie. Contrairement aux mantras actuels, nous nous trouvons dans l'obligation de ne pas diaboliser la dette. Emprunter, s'il est fait avec connaissance et contrôle, nous offre de nombreuses possibilités. Mais si ce n'est pas fait avec contrôle, les effets peuvent être dévastateurs.
Avant de s'endetter, il faut toujours se poser une série de questions. Parmi eux figurent la nécessité de l'acquérir, à quel montant, la capacité de faire face aux intérêts et au paiement du principal, ainsi que les conséquences qu'aurait la rupture de l'accord.
En ce sens, l'État, quel que soit le pays, et toujours tourné vers les citoyens qu'il représente, doit donner l'exemple de la bonne gestion financière. La dette n'est pas gratuite, pas même publique. Au contraire, il comporte une série d'obligations qui vont au-delà des obligations envers les prêteurs. Elle implique aussi des obligations de confiance, d'autant plus que la stabilité financière d'un Etat dépend en permanence du financement sur les marchés.
Comment a évolué le coût de financement ?
Depuis que la Banque centrale européenne (BCE) a repris une partie de la situation difficile que connaissaient de nombreux pays européens, les taux de financement des États ont été drastiquement réduits. Pour exemple, un graphique :
Surtout depuis l'été 2012, les taux d'intérêt des obligations à long terme (et il en va de même pour les obligations à court terme) ont pris une tendance baissière considérable. Depuis cette date, les paiements d'intérêts pour les pays ont diminué, mais pas de beaucoup. Ce qui a été réduit, c'est le coût des nouvelles émissions grâce aux politiques monétaires non conventionnelles de la BCE.
Au cours des trois dernières années, il semble qu'il commence à diminuer, mais dès que les conditions changent, il augmentera à nouveau. Actuellement, les taux sont extraordinairement bas et cette situation ne durera pas éternellement.
256 033 millions d'intérêts payés
Si nous prenons en compte les données sur les administrations publiques fournies par la Banque d'Espagne (BdE), nous pouvons voir comment le paiement des intérêts est resté extraordinairement élevé.
Les montants ci-dessus représentent 2 à 3 % du produit intérieur brut (PIB) et plus de 5 % des recettes publiques totales. C'est-à-dire que 5% de tout ce que l'État perçoit via les cotisations sociales et les impôts sert à payer les intérêts de la dette publique.
Pourquoi est-il important de réduire la dette?
Selon un rapport publié par S. Ali Abbas et certains de ses collègues du Fonds monétaire international intitulé Faire face à un endettement élevé à une époque de faible croissance (Faire face à une dette élevée dans une ère de faible croissance), les pays dont la dette publique est plus élevée croissent moins à long terme. Surtout dans les cas où la dette publique dépasse certains seuils.
Étant donné que la dette publique a des coûts (intérêts), l'augmentation de la dette publique dans la grande majorité des cas (conditions de marché normales) augmente les intérêts payés. Cette augmentation des coûts représente un coût d'opportunité. Autrement dit, compte tenu du maintien de la stabilité financière, un pays ne peut pas dépenser ou entrer autant qu'il le souhaite pour maintenir la normalité. Ainsi, tout ce que vous consacrez au paiement des intérêts ne peut pas être consacré à d'autres questions. Par exemple, la santé, l'éducation ou la justice.
Cependant, il est important de garder à l'esprit qu'il est très difficile de réduire à zéro le paiement des intérêts. Tous les États ont une dette minimale. Et, en plus, si la dette est sous contrôle, c'est bien car elle nous permet de faire des investissements et de croître davantage sur le long terme. Le problème, du point de vue économique, survient lorsque l'apparition du déficit public n'est pas systématiquement associée aux investissements productifs, mais à la consommation publique et aux transferts. Que s'il est vrai qu'elles pourraient réduire les inégalités, sur la base de certains niveaux d'endettement public, elles génèrent des déséquilibres à long terme.
L'Italie, le Portugal, la Grèce, l'Islande et l'Espagne sont les pays les mieux rémunérés
Enfin, ce sont les pays de la périphérie de l'Europe qui paient la charge d'intérêts la plus élevée. Dans le graphique précédent, tiré des données d'Eurostat, nous pouvons voir comment les pays les plus endettés paient plus d'intérêts et ont donc un coût d'opportunité plus élevé.
Même s'il est vrai que la charge d'intérêt dépend d'autres facteurs, pas seulement de sa taille. Elle dépend aussi de la discipline budgétaire, des politiques monétaires appliquées ou des crises passées. En conclusion, il est d'une importance vitale de réduire la dette pour payer moins d'intérêts et, donc, ceteris paribus, d'avoir plus de ressources d'État ou de soulager les citoyens de la charge fiscale.