Un credit default swap (CDS) est un dérivé financier qui permet de couvrir le risque de défaut sur un actif financier.
Ce sont des contrats bilatéraux qui transfèrent le risque de crédit entre deux contreparties. Un acheteur de protection qui paie une prime périodique et un vendeur de protection qui reçoit un paiement en cas d'événement de crédit.
Il sert d'assurance contre le défaut, transférant le risque d'un actif au vendeur du CDS, qui agit en tant qu'assureur. Un investisseur achètera un CDS sur un actif financier pour se protéger contre le défaut sur cet actif. Pour ce faire, vous paierez une prime au vendeur du CDS, qui en cas de faillite de la société sur laquelle vous détenez l'actif vous versera la valeur de l'actif. Si l'entreprise ne fait finalement pas faillite, l'acheteur du CDS aura perdu la prime au profit du vendeur.
L'acheteur assure le recouvrement de la valeur du crédit en payant une prime périodique (cela fonctionnerait comme une assurance), si l'entité de référence CDS entre en événement de crédit (faillite, restructuration ou suspension de paiements) elle percevra un certain montant, puisque dans ce cas, le vendeur du CDS doit payer un certain montant à l'acheteur, qui est la contrepartie qui reçoit la prime périodique.
Ces swaps ont connu un développement important au cours des dernières décennies, et ont été l'un des vecteurs de transmission les plus importants de la crise financière de 2007, puisqu'ils ont la qualité de transférer les risques de défaut d'une entité à une autre, et si la notation des actifs n'y est pas correcte est la possibilité que les vendeurs de Credit Default Swap finissent par couvrir des actifs toxiques.
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Je veux investir avec EtoroÉchangerExemple de CDS sur une obligation
Voyons l'exemple d'un CDS sur une obligation:
Dans ce cas, l'acheteur du CDS serait le créancier de l'obligation, c'est-à-dire la personne qui a acheté une obligation et a droit à des versements périodiques d'intérêts (coupon) et au remboursement du principal de la dette. Si le créancier souhaite couvrir le risque de défaut sur cette obligation, il peut acheter un CDS auprès d'un tiers, par exemple auprès d'une institution financière.
Le vendeur du CDS réclamera le paiement périodique d'un certain montant (à la manière des polices d'assurance), mais en cas de défaillance du débiteur, il paiera à l'acheteur le montant total de la caution à ce moment (c'est-à-dire , les intérêts restants à restituer et le principal). En échange d'un paiement, le vendeur (assureur) peut recevoir la propriété de l'actif financier.