La règle monétaire de Friedman est une politique de gestion des flux monétaires proposée par Milton Friedman, qui consiste à augmenter la quantité de monnaie dans l'économie de manière stable et en suivant la croissance de la production nationale.
La règle monétaire de Friedman consiste à appliquer un taux de croissance de la monnaie similaire au taux de croissance du produit intérieur brut (PIB). L'objectif principal de cette règle est de maintenir la stabilité des prix.
Fondamentaux de la règle monétaire de Friedman
Friedman avait une pensée économique libérale et se méfiait donc de l'efficacité des interventions sur le marché. Une meilleure alternative à l'intervention consistait pour le gouvernement (ou la Banque centrale) à assurer l'existence d'un cadre financier stable, laissant aux forces du marché le soin d'agir pour effectuer les ajustements nécessaires dans l'économie.
En effet, Friedman a tenté de montrer qu'une grande partie de l'origine et de l'aggravation des cycles économiques que les États-Unis ont traversés étaient l'intervention erronée ou tardive de l'autorité monétaire. De plus, Friedman ne croyait pas que les agents étaient faciles à tromper, les agents seraient capables de faire des prédictions raisonnables sur les variables économiques et pourraient même anticiper l'intervention du gouvernement.
La théorie quantitative de la monnaie et la règle monétaire de Friedman
Une façon simple d'analyser la règle de Friedman consiste à utiliser la théorie quantitative de la monnaie qui comprend les éléments suivants :
MV = Py
Où:
- M est la masse monétaire
- V est la vitesse de circulation de l'argent
- P est le niveau général des prix
- y est la production réelle ou physique de biens et de services.
Maintenant, compte tenu de cette relation, la règle monétaire de Friedman recherche la stabilité des prix, ce qui signifie que M s'ajuste pour équilibrer l'équation.
De cette façon, considérant que seules les variables que nous avons mentionnées changent et le reste reste constant :
- Si "y" augmente, "M" doit être augmenté. En effet, M devrait croître à un rythme stable et modéré qui suit la tendance à long terme de la croissance du PIB. Ensuite, si "V" est constant, "P" le sera aussi.
- Si "P" tombe, "M" doit augmenter. L'objectif est d'éviter la déflation des prix.
- Si "V" tombe, "M" doit augmenter. Une contraction de la masse monétaire reflétée par une diminution de « V » implique que nous devons augmenter « M » pour stabiliser le niveau des prix.
La règle monétaire de Friedman comparée à celle de Hayek
La règle monétaire de Friedman a pour objectif central la stabilité des prix. Hayek, quant à lui, recherche une politique monétaire neutre en matière d'épargne et d'investissement, de sorte que son objectif sera de maintenir un revenu nominal constant.
Les deux règles tentent d'éviter la contraction de la monnaie qui peut exacerber les périodes de récession. Ainsi, si V chute, M doit augmenter.
