La stratégie de propagation de boîte est une stratégie d'options financières qui combine une stratégie de propagation haussière avec des appels et une stratégie de propagation baissière avec des options de vente. C'est une opération qui gèle les gains et les pertes d'un actif.
Rappelons que le spread haussier avec calls consiste à acheter un call et à vendre un call avec un prix d'exercice plus élevé que le précédent. Le spread ascendant avec puts consiste à vendre un put et à acheter un put avec un prix d'exercice plus élevé que le précédent. Donc, avec la stratégie de propagation de la boîte, nous devrons :
- D'une part, acheter un call et vendre un put avec le même prix d'exercice (k1).
- En revanche, vendez un call et achetez un put avec le même prix d'exercice, mais supérieur à celui des options précédentes (k2).
Dans un box spread, le prix auquel l'actif sous-jacent évolue n'a pas d'importance, le profit ou la perte sera toujours le même. Si les options sont correctement valorisées, le résultat de l'opération sera un bénéfice égal aux intérêts de l'actif sans risque. Si les options ne sont pas valorisées correctement, une opportunité d'arbitrage financier se présenterait.
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