L'argent bon marché est la situation économique dans laquelle une politique monétaire expansionniste qui favorise l'existence de taux d'intérêt bas est privilégiée. Cela favorise un meilleur accès au crédit.
La baisse des taux d'intérêt pour favoriser la circulation de l'argent bon marché est l'une des principales caractéristiques des politiques monétaires expansionnistes.
La motivation des différents gouvernements ou institutions économiques concernées est que la possibilité de crédit est plus grande. De cette façon, plusieurs secteurs économiques et les personnes ayant une fourchette de revenus plus élevée ont la possibilité d'emprunter.
Pour cette raison, les politiques expansionnistes privilégient la réduction des taux d'intérêt comme mesure de stimulation monétaire, recherchant des effets à court terme et un mouvement rapide de l'argent dans l'économie.
Ce concept est lié à la position théorique des économistes les plus proches du keynésianisme.
L'intervention de l'État en matière économique et en tant que contrôleur d'éléments tels que les taux d'intérêt serait souhaitable pour la croissance économique selon ses postulats.
Conséquences de l'argent bon marché
Une économie dans laquelle l'argent bon marché occupe une place prépondérante connaîtra certains effets à prendre en compte :
- La possibilité d'accès au crédit est plus grande pour un large spectre de la population. Comme il y a moins d'intérêts à rembourser, davantage de familles et d'entreprises peuvent se permettre d'avoir des crédits ou des prêts.
- L'argent bon marché facilite souvent une inflation plus élevée dans les paniers de produits de base.
- En décourageant l'utilisation d'outils financiers et d'endettement en raison de leur moindre rentabilité, l'utilisation du cash est encouragée. Cela a un effet sur la politique monétaire et la monnaie en circulation dans chaque pays.
- Le soulagement à court terme qu'il engendre pour le tissu d'entreprise permet d'avoir de meilleurs salaires et une augmentation du taux d'embauche.
D'autre part, l'argent bon marché offre la possibilité d'entreprendre des investissements ou de créer des infrastructures qui, dans une situation de taux d'intérêt élevés, seraient inabordables.
Autrement dit, avec des taux d'intérêt plus bas, le coût total de réalisation d'un grand ouvrage public est moindre.
Ce dernier se traduit dans les plans d'investissement élaborés par les différents pays pour stimuler leurs marchés. Si l'on prend par exemple la relance des travaux publics, on constate qu'il existe des mesures expansionnistes qui se traduisent par des créations d'emplois.
Critique de l'utilisation de l'argent bon marché
Bien que les défenseurs des politiques expansionnistes affirment que l'argent bon marché favorise la croissance économique à court terme, il existe un autre point de vue qui diffère d'une telle croissance en faisant valoir qu'elle serait contre-productive à long terme.
Des positions théoriques plus proches d'auteurs comme Hayek soulignent que ce mode de taux d'intérêt bas est un stimulus pour la création de situations d'endettement inabordables par le système.
De plus, le fait qu'il y ait une tendance inflationniste signifie souvent que les familles et les entreprises finissent par perdre du pouvoir d'achat au fil du temps.
Les économies réalisées à court terme finiraient par s'évanouir lorsque les prix des biens et services qu'ils consomment augmenteraient.
En ce sens, la prolifération d'argent bon marché et un meilleur accès à la dette se transforment souvent en bulles économiques ou en crises financières en raison de niveaux élevés de défauts de paiement.
Un exemple en serait la crise du marché hypothécaire et sa conversion en crise financière de la dernière décennie. Des millions d'habitants américains ont accédé à des conditions de crédit très avantageuses mais sans répondre aux dettes assumées, provoquant l'explosion du secteur hypothécaire.
De plus, la position des entités financières et de crédit est généralement contraire à l'hypothèse d'une monnaie bon marché, car leurs revenus proviennent dans une large mesure de la fixation des taux d'intérêt.