Une fraction est un type d'option financière qui permet à son détenteur la possibilité (mais pas l'obligation) de signer un contrat à terme sur un taux d'intérêt, à un prix d'exercice et à un délai déterminé à l'avance. Il est aussi parfois connu sous le nom de fraption en espagnol.
L'acronyme fraption en anglais vient de la combinaison des mots forward rate agreement (accord sur le taux d'intérêt futur) et du mot option (option). Grâce à cet instrument dérivé, un investisseur, un entrepreneur ou un particulier peut se couvrir contre les fluctuations inattendues des taux d'intérêt.
Les taux d'intérêt fluctuent sur les marchés et ceux-ci peuvent nuire ou profiter aux investisseurs (selon la direction dans laquelle ils évoluent). Par conséquent, une fraction pourrait être considérée comme une assurance qui couvrira l'investisseur au cas où le taux d'intérêt jouerait contre lui et que son investissement ne lui rapporterait pas le rendement attendu.
Caractéristiques d'une fraction
Sur la base de la nature et du fonctionnement de cet instrument dérivé, nous pouvons souligner quelques-unes de ses principales caractéristiques :
- Il s'agit d'un instrument dérivé destiné à couvrir les risques.
- Il permet de transférer le risque de l'opération à la contrepartie avec laquelle la fraction est contractée.
- Il nous permet (en échange du paiement d'une prime) d'obtenir le rendement attendu ou requis sur un investissement.
- Il permet à l'investisseur (n'exerçant pas la fraction) d'en bénéficier si l'intérêt va en sa faveur et que la rentabilité obtenue dépasse la rentabilité attendue.
Exemple d'opération avec une Fraption
Imaginons par exemple qu'un investisseur privé possède 100 000 € et souhaite obtenir un rendement de 10 % grâce à un dépôt à terme d'un an. Cet investisseur pourrait (en payant une prime) souscrire une fraction avec laquelle il serait sûr d'obtenir ces 10 %.
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Je veux investir avec EtoroSi à l'expiration du dépôt le taux d'intérêt se situait à 5% (inférieur à la rentabilité attendue), l'investisseur pourrait exercer la fraptión. De cette façon, la contrepartie avec laquelle la fraction a été souscrite aurait l'obligation de nous payer le rendement restant à concurrence de ces 10% (dans ce cas 5% sur le dépôt).
En revanche, si le taux d'intérêt atteint 15% (dépassant la rentabilité attendue) l'investisseur ne pourra pas exercer son option de fra et obtenir cette rentabilité de 15%. L'argent payé pour la prime de souscription de la fraction serait perdu, mais la rentabilité obtenue dépasserait très probablement le paiement de cette prime.