Marché efficace - Qu'est-ce que c'est, définition et concept
Un marché efficace est un marché dans lequel les prix des actifs qui y sont cotés reflètent les informations disponibles sur le marché à tout moment.
Les prix des actifs financiers réagissent fortement à l'information. A son arrivée, les différents agents l'analysent et l'utilisent pour prendre des décisions. Cela est donc intégré dans le prix au fur et à mesure qu'il arrive.
Par conséquent, plus il y a d'informations sur le marché, plus l'efficacité des prix est grande et plus le reflet de la valeur fondamentale des actifs est grand. Ainsi, un marché efficace peut être considéré comme un marché sur lequel les actifs sont cotés à leur juste prix et cela reflète aussi réellement leur valeur réelle à tout moment.
Cela étant dit, tous les marchés ne sont pas efficients, en fait, il est difficile pour un marché d'être complètement efficient. Pour cette raison, pour tous ceux qui souhaitent approfondir l'information à ce sujet, nous proposons un lien dans lequel sont définis les différents degrés d'efficacité du marché.
Caractéristiques d'un marché efficace
Pour qu'un marché soit efficace, les prémisses suivantes doivent être remplies :
- L'information doit être accessible à tous les publics.
- L'accès à l'information est gratuit.
- Les prix doivent être ajustés rapidement au fur et à mesure que de nouvelles informations arrivent.
- Il doit y avoir un grand nombre d'acteurs du marché qui agissent sur la base des flux d'informations qui parviennent au marché.
Exemple de marché efficace
Imaginez le marché du blé. En cela, il y a 100 acheteurs / vendeurs. Il existe 2 types d'informations. L'un d'accès libre et gratuit et l'autre de paiement. Seuls 10 sur 100 peuvent accéder à ce dernier et cela coûte 10$/agent. Le temps qui s'écoule entre la réception des informations par les agents, la réalisation de leurs transactions et leur exécution est de 3 jours. Le prix d'un kilo de blé est de 100 $.
Des informations sur les intempéries et les mauvaises récoltes de certains champs de blé sont arrivées sur le marché en début d'année. Les agents réagissent à l'information en vendant du blé. Celui-ci se négocie maintenant à 90 $. Cependant, les 10 agents ayant accès aux informations classifiées reçoivent des informations plus nombreuses et de meilleure qualité. Ils apprennent qu'il existe une variété de blé qui est cultivée dans des zones géographiques à forte productivité et où le temps est favorable. De ce fait, les 10 agents agissent en sens inverse et achèteraient de grandes quantités de blé. La force d'achat enverrait au marché des signaux qui seraient contradictoires pour le reste des agents, poussant le prix vers 105$.
L'exemple précédent montre que le marché du blé mentionné ci-dessus ne serait pas efficient. Premièrement, l'information n'est pas disponible pour tous les agents. De plus, l'accès à certaines informations est payant. Enfin, l'information n'est pas rapidement intégrée dans le prix pour le temps nécessaire au traitement et à l'exécution des transactions. Peu importe combien d'informations parviennent au marché si elles sont difficiles d'accès et ont également un coût, ce marché ne pourra jamais être efficace.
En conclusion, d'après ce qui précède, nous aurions un prix différent de la valeur intrinsèque de l'actif. Il convient de noter que, en général, c'est la norme sur les marchés financiers.
