L'arbre de décision d'évaluation des investissements est un outil d'évaluation de projet. Comme point de départ, toutes les options parmi lesquelles l'investisseur peut choisir et les scénarios éventuels auxquels il est confronté sont compilés.
Ce qui précède sera reflété dans un graphique comme le suivant :
Une fois l'arbre conçu, l'étape suivante consiste à calculer le profit estimé dans chaque scénario. Ainsi, il est déterminé quelle alternative offre le plus de profit.
L'arbre de décision peut être très utile, mais seulement si la probabilité d'occurrence et le rendement attendu sont connus exactement sous toutes les hypothèses. Sinon, vous ne saurez pas quel est le chemin le plus optimal.
Plus précisément, l'arbre de décision est un outil visuel. Cependant, cela nécessite des calculs mathématiques pour arriver à un résultat, comme nous le verrons dans un exemple plus loin.
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Je veux investir avec EtoroÉléments d'un arbre de décision en évaluation d'investissement
Les éléments d'un arbre de décision dans l'évaluation des investissements sont :
- Nœuds décisionnels : Ils représentent les options parmi lesquelles l'investisseur choisit et ne dépendent pas du hasard ou de facteurs externes. Par exemple, une entreprise peut avoir à choisir entre contracter avec le fournisseur A ou avec le fournisseur B.
- Nœuds aléatoires : Ce sont des circonstances qui dépendent de facteurs externes, et pas seulement de la volonté de l'agent. C'est-à-dire qu'ils ne peuvent pas être contrôlés. Par exemple, imaginons trois scénarios futurs pour la demande d'un produit : Optimiste, modéré et pessimiste. Ensuite, chacun se voit attribuer une probabilité d'occurrence différente, devant additionner lesdits pourcentages dont la somme est toujours un.
- Arcs ou branches : Ce sont les flèches qui rejoignent graphiquement les nœuds décisionnels et/ou aléatoires. Ainsi, les décisions des investisseurs peuvent être liées à leurs conséquences possibles.
Exemple d'arbre de décision dans l'évaluation des investissements
Ensuite, regardons un exemple d'arbre de décision. Supposons qu'une entreprise puisse choisir en période 0 entre construire sa nouvelle usine au nord ou au sud. Pour le premier cas, le coût est de 100 000 $ US, tandis que dans le second, il est de 105 000 $ US.
Dans la période suivante, une fois que l'usine est prête et que l'entreprise est en mesure de démarrer ses ventes, elle doit choisir entre la stratégie commerciale A ou B. De plus, dans les deux cas, elle peut faire face à une demande élevée, modérée ou faible.
Ainsi, pour évaluer la rentabilité du projet dans chaque cas, nous supposons un taux annuel équivalent de 0,15. Ainsi, nous calculons la valeur actuelle nette (VAN) pour toutes les combinaisons de décisions et de scénarios.
Bref, douze situations possibles seront présentées comme on le voit dans le tableau suivant.
| Cas | Décision initiale | Stratégie | Demande | Probabilité | FC * Année 1 | FC Année 2 | VA |
| 1 | Zone nord | À | haute | 0,35 | 90 | 150 | 91,68 |
| 2 | Zone nord | À | Modérer | 0,35 | 30 | 100 | 1,7 |
| 3 | Zone nord | À | Court | 0,3 | 10 | 50 | -53,5 |
| 4 | Zone nord | B | haute | 0,33 | 110 | 140 | 101,51 |
| 5 | Zone nord | B | Modérer | 0,33 | 40 | 90 | 2,84 |
| 6 | Zone nord | B | Court | 0,34 | 20 | 45 | -48,58 |
| 7 | Zone sud | À | haute | 0,3 | 85 | 170 | 97,46 |
| 8 | Zone sud | À | Modérer | 0,4 | 25 | 110 | 8,61 |
| 9 | Zone sud | À | Court | 0,3 | 15 | 40 | -61,71 |
| 10 | Zone sud | B | haute | 0,31 | 120 | 160 | 120,33 |
| 11 | Zone sud | B | Modérer | 0,38 | 55 | 115 | 29,78 |
| 12 | Zone sud | B | Court | 0,31 | 25 | 55 | -41,67 |
* FC = Flux de trésorerie
Par exemple, imaginons que l'investisseur choisisse la zone nord et la stratégie A. Ainsi, si la demande est forte, la VAN des deux années du projet sera :
L'arbre de décision peut être représenté graphiquement comme suit :
Exemple de sortie d'arbre de décision
Pour obtenir un résultat de l'exemple précédent, on retrouve la moyenne pondérée des trois scénarios qui ressortent de chaque combinaison possible de zones et de stratégies. Ceci, compte tenu de la probabilité de chaque situation.
Par exemple, si l'individu choisit la zone sud et la stratégie A, la valeur attendue de son investissement sera :
Valeur attendue = (0,3 * 97,46) + (0,4 * 8,61) + (0,3 * -61,71) = 14,17 milliers de dollars américains
Ensuite, en suivant cette méthodologie, nous obtenons les résultats suivants :
| Emplacement | Stratégie | Valeur attendue |
| Zone nord | À | 16,64 |
| Zone nord | B | 17,92 |
| Zone sud | À | 14,17 |
| Zone sud | B | 35,7 |
Par conséquent, l'alternative la plus rentable pour l'investisseur est de s'installer dans la zone sud et de mettre en œuvre la stratégie B.