La naissance d'une nouvelle crise financière

Il y a sept ans, les États-Unis plaçaient le taux d'intérêt dans une fourchette comprise entre 0 et 0,25% pour la première fois de l'histoire. Sept ans plus tard, la Réserve fédérale commencera à les relever légèrement par crainte d'une nouvelle crise financière. Face à cette nouvelle, la plupart des analystes se demandent quand ils le feront.Cet après-midi, le président de la Réserve fédérale a clarifié les doutes, "les taux d'intérêt aux niveaux actuels pendant une période prolongée peuvent générer des risques excessifs et saper la stabilité financière", avertissant que la hausse des taux est imminente.

Pourquoi prenez-vous des risques excessifs ? Nous allons faire un petit tour d'horizon de l'évolution des taux d'intérêt ces dernières années et de leur impact sur l'économie.

Les taux d'intérêt ils ont été abaissés en 2001 pour atténuer les effets de la bulle Internet, tant en Europe qu'aux États-Unis. Cela a encouragé les gens à s'endetter, augmentant la consommation et l'investissement. Quelques années plus tard, cet endettement et cet investissement se sont révélés excessifs, provoquant une bulle financière et immobilière dans de nombreux pays du monde. Cette offre excédentaire de monnaie (taux d'intérêt bas) a poussé les gens à consommer au-delà de leurs moyens, générant la crise financière de 2008. Les analystes économiques ont estimé que les taux d'intérêt étaient trop bas depuis trop longtemps.

Eh bien, les taux d'intérêt aux États-Unis se situaient entre 1 % et 2 % pendant trois ans, alors qu'en ce moment, nous visons le septième année consécutive avec des taux d'intérêt compris entre 0% et 0,25%, son niveau le plus bas jamais atteint. Attachez vos ceintures, les montagnes russes sont de plus en plus hautes.

Il a été démontré à maintes reprises dans l'histoire que les taux d'intérêt bas sur de longues périodes créent des bulles. Par conséquent, la question que nous devons nous poser n'est pas de savoir quand les taux d'intérêt vont augmenter, mais pourquoi ils ne l'ont pas fait auparavant. L'excuse a été qu'il a fallu beaucoup plus de temps pour récupérer la croissance économique, ce qui a obligé à maintenir les taux bas plus longtemps.

Inonder l'économie avec de l'argent bon marché donne la tranquillité d'esprit et la confiance. Les marchés boursiers montent, les États peuvent se financer à moindre coût (même avec des intérêts négatifs) et les investissements augmentent. Cela devrait créer beaucoup d'emplois et augmenter la productivité, mais dans de nombreux endroits, cela ne se produit pas, ils augmentent simplement les profits grâce à l'ingénierie financière.

Si baisser les taux et injecter des liquidités dans l'économie étaient la pierre philosophale de la finance, il n'y aurait plus de récessions ni de crises économiques. Au lieu de cela, les récessions se poursuivent et personne ne sait ce qui se passera si ces politiques continuent d'être appliquées. La seule chose que nous savons, c'est que la dernière fois qu'ils ont été appliqués, ils ont provoqué une crise plus forte que celle qu'ils ont guérie.