Les taux négatifs provoquent la fuite des titres à revenu fixe
Avec une inflation à -0,7% (selon l'INE), il faut s'habituer à voir rendements négatifs du marché des titres à revenu fixe et monétaire pendant un temps, au moins jusqu'en septembre 2016. Je dis cela, car la Banque centrale européenne a l'obligation de tout mettre en œuvre pour récupérer des taux proches de 2 % pour l'ensemble de la zone euro.
En fait, le rachat de dette (injection de liquidité connue sous le nom d'assouplissement quantitatif) dans l'économie a un effet négatif sur le rendement des obligations, connu sous le nom d'« aplatissement » de la courbe des taux d'intérêt. Tout cela provoque en 2015 une véritable ruée vers la recherche de rentabilité en prenant un peu plus de risque dans les investissements vers les actions.
En revanche, une amélioration de la situation économique en Europe et en Espagne est attendue, donnant lieu à de plus grandes perspectives dans le captation de l'épargne affectant directement le Fonds d'investissement (en raison de la faible rentabilité des autres produits d'investissement et d'épargne, tels que les dépôts), qui proviennent des points clés suivants :
- Baisse du prix du pétrole, a un impact positif sur les poches et la capacité d'épargne, améliorant le pouvoir d'achat des familles et des ménages.
- Baisse d'impôt en 2015 (rendement des capitaux mobiliers 20 % en 2015 et 19 % en 2016, jusqu'à 6 000 €). C'est une bonne opportunité de la traduire en une plus grande capacité d'épargne et d'investissement après la réforme fiscale précitée entrée en vigueur en début d'année.
- Vision positive pour la captation de l'épargne par bonne santé économique espagnole attendue, une conséquence évidente des réformes structurelles qui ont eu lieu ces dernières années et de l'effet de l'injection de liquidités par la Banque centrale européenne sur l'économie. En effet, la plupart des organismes officiels prévoient une croissance du PIB d'environ 3% (Voir article « Le PIB espagnol pourrait atteindre 3% en 2015 »)…
En 2014, il y avait un 27 % d'augmentation du nombre d'actionnaires dans les fonds d'investissement, et au début de l'année il y a un véritable boom en termes d'actifs et de rentrées d'argent, arrivant en mars à 215.000.000 euros de patrimoine (voir l'évolution de 2014 dans le graphique selon inverco).
Où va l'argent ?
Il y a une diminution des fonds monétaires, des titres à revenu fixe à court terme et des fonds garantis.
Les fonds obligataires long terme, mixtes (taux et actions) et avec une exposition aux actions nationales, à rendement absolu, global et international, sont en forte croissance à la recherche de rentabilité.
