Le rendement net est le rendement total qu'un investisseur ou une entreprise obtient après soustraction des dépenses associées à cet investissement. Il est exprimé en unités monétaires (valeur absolue).
C'est le contraire de la rentabilité brute, qui ne soustrait pas les dépenses. Pour ceux qui ne connaissent pas la notion de rentabilité brute, nous vous recommandons de lire l'article suivant :
Rentabilité bruteFormule de rentabilité nette
Sa formule est la suivante :
Pour exprimer la marge nette de rentabilité, exprimée en pourcentage (valeur relative) :
A quoi sert la rentabilité nette ?
Toute personne physique ou morale qui entreprend une activité d'investissement doit calculer la rentabilité nette obtenue, en essayant de la maximiser.
Dans la sphère commerciale, la rentabilité nette est égale au résultat net de l'exercice, qui figure dans le compte de résultat de l'entreprise, exprimé en unités monétaires :
Résultat net = chiffre d'affaires - coût des ventes - frais généraux d'exploitation - amortissements - charges exceptionnelles - intérêts financiers - impôts
Lorsque les « autres charges d'exploitation » correspondent à l'activité ordinaire de l'entreprise, telles que la commercialisation, les frais d'inventaire, la masse salariale, les assurances, les locations, etc.
Selon la politique comptable de l'entreprise en question et son objectif, le résultat net peut être faussé et ne pas refléter une image fidèle de sa réalité. Les entreprises agressives cherchent à afficher des résultats élevés aujourd'hui. Alors que les conservateurs cherchent à publier des résultats élevés à l'avenir. Les agressifs appliquent une sorte de « pain pour aujourd'hui, faim de demain » et les conservateurs, le contraire.
Les agressifs retardent la comptabilisation des dépenses. Ils capitalisent les coûts courants (ajoutent de nouveaux actifs au bilan et les amortissent annuellement) au lieu d'enregistrer la totalité des charges dans le compte de résultat de l'année, ils estiment des durées d'utilité et des valeurs résiduelles élevées pour leurs actifs amortissables, ils ont tendance à suivre des systèmes d'amortissement linéaire (au lieu d'accéléré) et comptabilise des dépréciations tardives, entre autres actions.
Mesures de rentabilité basées sur la rentabilité nette
À partir du bénéfice net, nous pouvons calculer d'autres mesures, telles que :
- La marge bénéficiaire nette: il est obtenu à partir du résultat net. Indique si l'entreprise génère des bénéfices suffisants sur ses ventes en tenant compte de tous les coûts associés. Par exemple, une entreprise peut connaître une forte croissance de ses ventes, mais son bénéfice net ne s'améliorerait pas si les coûts augmentaient proportionnellement. Il est exprimé en pourcentage ou en valeur relative :
- Retour sur les actifs (ROA) : Il indique le profit généré par le capital investi, les actifs, mais sans tenir compte de la structure de financement de l'entreprise (dette de tiers ou propre). Il mesure l'efficacité de l'entreprise à générer des bénéfices en tenant compte de tous les actifs de l'entreprise :
Où l'équité moyenne est la moyenne de l'équité des exercices comparés.
Augmenter ce ratio implique de réduire les coûts ou d'augmenter les prix, les deux mesures visant à augmenter le bénéfice net (numérateur). Aussi, augmenter la rotation des actifs (matières premières, produits, clients…) pour rationaliser les ventes et augmenter la vitesse de rentabilisation de l'ensemble des actifs.
Ce ratio peut avoir une nuance dans son numérateur puisque, s'il ne tient pas compte de la structure de la dette, il faudrait y ajouter les intérêts qu'il génère, corrigés du taux d'imposition (t), annulant son effet sur le résultat net. Il resterait :
- Rendement des capitaux propres : mesure la capacité d'une entreprise à générer des bénéfices pour ses actionnaires et prend en compte la structure financière de l'entreprise, contrairement au ROA qui ne considère que les actifs :
Où l'équité moyenne est la moyenne de l'équité du nombre d'exercices que nous calculons.
Le ROE d'une entreprise est comparé à celui de ses pairs de son secteur, en recueillant ses particularités. Des ROE élevés qui reflètent une rentabilité élevée sont souhaitables. Cependant, ceux qui sont excessivement élevés peuvent manifester des problèmes liés à des niveaux d'endettement élevés, entre autres.