Le ratio de Sharpe est une mesure permettant d'analyser la performance d'un investissement, en tenant compte du risque posé par cet investissement.
Ce ratio financier a été développé par le prix Nobel d'économie William F. Sharpe pour savoir si la rentabilité d'un investissement est due à une décision intelligente ou, si au contraire, elle est le résultat d'avoir assumé plus de risques. C'est un ratio qui calcule le rendement ajusté en fonction de votre risque.
Le ratio de Sharpe est devenu très populaire ces dernières années, notamment parce qu'il est si facile à calculer. Il est largement utilisé pour évaluer la performance des fonds d'investissement. Plus le ratio de Sharpe est élevé, mieux c'est.
En finance, plus un investissement est risqué, plus le rendement attendu est élevé, car nous nous attendons à être payés plus pour risquer plus. Avec le ratio de Sharpe, nous pouvons comparer des portefeuilles avec différents risques et savoir lequel a eu le plus de succès, puisque nous ajustons le risque. Ce ratio financier nous dit à quel point un investissement est bon. Grâce à l'ajustement du risque, nous pouvons voir quel investissement a obtenu le plus de retour sur son risque, ou en d'autres termes, quel rendement supplémentaire il a obtenu en investissant dans des actifs financiers plus risqués.
Comment le ratio de Sharpe est-il calculé ?
Le ratio de sharpe est calculé en soustrayant la rentabilité d'un actif sans risque (comme la dette à 10 ans de l'Allemagne) de la rentabilité de notre investissement et en divisant le résultat par le risque, calculé comme l'écart-type de la rentabilité de la investissement.
La R C'est le rendement attendu de l'actif financier (généralement un portefeuille ou un fonds d'investissement) dont nous calculons le ratio. Rf (sans risque), est le rendement attendu de l'actif sans risque. Oui, , est l'écart type du rendement de l'actif que nous calculons.
Exemple de rapport de Sharpe
Imaginons qu'Alberto est le gestionnaire d'un fonds d'investissement et qu'il a obtenu un rendement de 14% au cours de la dernière année. Tandis que Blanca, gestionnaire d'un autre fonds d'investissement, a réalisé un rendement de 8% la même année.
À première vue, nous dirions qu'Alberto est un bien meilleur manager que Blanca. Cependant, si Alberto a investi dans des produits à risque beaucoup plus élevé, il faudrait ajuster les rendements en fonction de son risque pour savoir qui a obtenu le plus de rendements. Voyons qui a tiré le meilleur parti de son investissement. Pour ce faire, nous allons utiliser le ratio de Sharpe.
Pour calculer ce ratio, nous aurons besoin de savoir quelle rentabilité le rf (actif sans risque). Nous allons utiliser l'obligation allemande à 10 ans comme rf, qui l'année dernière avait un intérêt moyen d'environ 1,4%. Si l'écart type du fonds d'Alberto est de 8% et celui de Blanca est de 3%. Le ratio de Sharpe pour Alberto sera de 1,58 ((14-1,4) / 8), tandis que pour Blanca, il sera de 2,2 ((8-1,4) / 3).
Sur la base de ces résultats, nous pouvons affirmer que Blanca a atteint une rentabilité supérieure en fonction du risque pris.
Bêta d'un actif financier