La prime de risque est le surcoût qu'a un émetteur de toute dette, par rapport à un autre émetteur de dette qui est considéré comme une référence et qui est assumé avec moins de risque.
La prime de risque est une récompense ou « prime » (d'où son nom) qui est attribuée à l'investisseur pour investir dans un actif risqué plutôt que d'investir dans un actif moins risqué (c'est-à-dire pour avoir pris plus de risques). Il est couramment utilisé pour comparer la rentabilité ou l'intérêt d'un actif risqué avec celui de l'actif sans risque.
La prime de risque est un concept utilisé comme mesure du risque. Bien entendu, tout d'abord, il est important de savoir que la notion de prime de risque est une notion très large. S'il est vrai, disons, qu'il est normalement utilisé pour désigner la différence entre le coût de la dette d'un pays (avec plus de risque) versus la dette d'un pays de référence (avec moins de risque).
Nous allons maintenant expliquer son calcul et les différents contextes dans lesquels ce concept est utilisé. C'est-à-dire que nous parlerons de prime de risque lorsque nous parlerons de pays, ainsi que lorsque nous parlerons d'entreprises privées.
Calcul de la prime de risque
La formule de la prime de risque est très simple. Pour calculer la prime de risque, il suffit de connaître le taux d'intérêt offert par un titre de créance et de connaître le taux d'intérêt du titre de référence. La formule pour calculer la prime de risque est :
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Je veux investir avec EtoroPrime de risque = i Pays présentant le risque le plus élevé - i Pays de référence
Où:
je = Taux d'intérêt offert par la dette du pays
Prime de risque pays
Tout comme lorsque nous demandons un prêt dans une banque, nous devons le rembourser avec intérêts, les entreprises et les gouvernements doivent également rembourser leurs prêts avec intérêts. La prime de risque suppose l'intérêt supplémentaire qu'une entreprise doit payer vis-à-vis du gouvernement (pour avoir plus de risque). Ou, l'intérêt supplémentaire payé par un pays moins solvable par rapport à un autre pays plus solvable, appelé prime de risque pays.
Ainsi, la prime de risque pays est la différence entre le taux d'intérêt qu'un pays paie lorsqu'il emprunte et celui payé par un autre pays qui offre un taux d'intérêt inférieur. Ainsi, plus le risque d'un pays est élevé par rapport à un autre, plus sa prime de risque pays est élevée et plus le taux d'intérêt sur sa dette est élevé.
Vue sous un autre angle, la prime de risque est le rendement supplémentaire requis par les investisseurs pour investir dans un pays par rapport à celui requis dans un autre pays. Par conséquent, la prime de risque est un bon indicateur de la confiance que les investisseurs ont dans la solidité d'une économie. En Europe, la dette de l'Allemagne est normalement considérée comme une dette à faible risque.
Prime de risque d'entreprise
La prime de risque est également utilisée pour mesurer le surcoût que les entreprises doivent payer pour se financer par rapport à la plus grande entreprise du secteur ou par rapport au coût du financement public. Il est courant de voir dans les rapports financiers, des concepts tels qu'une entreprise a une prime de risque de X points par rapport à son secteur ou par rapport à une autre entreprise. C'est-à-dire le coût supplémentaire que l'entreprise paie pour se financer sur les marchés financiers. Ce surcoût est payé pour compenser l'investisseur qui assume un risque plus élevé par rapport à la société de référence.
Exemple de calcul de la prime de risque
Par exemple, les intérêts sur la dette de l'Espagne moins les intérêts sur la dette de l'Allemagne. La prime de risque de la dette publique espagnole est calculée, en général, par rapport à la dette allemande. C'est-à-dire la différence entre le taux d'intérêt de la dette émise par le Trésor espagnol par rapport à celui émis par le Trésor allemand. La durée de maturité de la dette doit être la même, elle est généralement calculée avec des obligations à 10 ans. Si le taux d'intérêt que paie l'Espagne pour sa dette à 10 ans est de 5 % et que le taux d'intérêt que paie l'Allemagne est de 2 %, la différence sera de 3 %. Exprimant en points de base, nous dirons que la prime de risque de l'Espagne est de 300 points, car l'Espagne paie 3 % de plus pour les intérêts de sa dette que l'Allemagne.
Prime de risque espagnole = i ESP - i ALE = 5% - 2% = 3%
Dans ce cas, la prime de risque serait de 3 %. En d'autres termes, la prime de risque est de 300 points de base. 1% représentent 100 points de base.
Un autre exemple pourrait être la prime de risque des obligations Inditex (dette) par rapport aux obligations d'État espagnoles. Si Inditex paie 7 % par an sur 10 ans pour ses obligations et l'Espagne 5 %, la prime de risque d'Inditex est de 2 %. Soit 200 points de base.
Le risque de crédit