La neutralité de la monnaie est l'idée que les changements dans la quantité de monnaie n'affectent que les variables économiques nominales et non les variables réelles.
Accepter la neutralité de la monnaie implique d'affirmer qu'une augmentation de la quantité de monnaie n'affectera que les prix, et elle affectera également tout le monde de manière égale. Par conséquent, l'augmentation de la quantité de monnaie se traduira par une augmentation des prix, mais pas par des changements dans les prix relatifs ou dans le niveau de production.
Débat sur la neutralité de l'argent
À court terme, il est généralement admis que les variations de la quantité de monnaie affectent les prix relatifs, car certains prix sont plus rigides que d'autres. D'une part, il existe des prix rigides, comme les salaires, qui ne peuvent être révisés que périodiquement. Et, d'autre part, on trouve des prix flexibles, comme ceux des biens de consommation, qui peuvent changer beaucoup plus facilement.
Par conséquent, face à une augmentation de la quantité de monnaie, les prix des biens de consommation augmenteront plus rapidement que les salaires, provoquant une perte temporaire de pouvoir d'achat jusqu'à ce que tous les prix augmentent proportionnellement.
La neutralité de la monnaie n'est pas non plus remplie lorsqu'il y a une illusion monétaire. Dans ce cas, les changements de comportement des agents face aux changements des variables nominales auraient un impact sur les variables réelles. Par exemple, une personne qui perçoit une augmentation de salaire décide de consommer plus, mais n'a pas tenu compte du fait que l'inflation (pendant toute la période où la rémunération est restée inchangée) a été supérieure à l'augmentation de ses revenus.
Quant à long terme, la neutralité monétaire est généralement acceptée. Il est avancé qu'après un certain temps, les prix varient de la même manière avec les changements dans la quantité de monnaie. Par conséquent, les prix relatifs ne sont pas affectés.
Mais il y a aussi des critiques du concept. Les auteurs de l'école autrichienne soutiennent que les changements de prix relatifs à court terme envoient des signaux incorrects aux investisseurs et aux consommateurs. Ces signaux dénaturés vont faire spécialiser la structure productive dans des secteurs qui n'auraient pas prospéré en l'absence de l'augmentation de la quantité de monnaie. Une fois que les agents ont compris votre erreur, revenir en arrière sera toujours coûteux et détruira de la valeur, de sorte que l'argent ne serait même pas neutre à long terme. C'est ainsi que se produisent les cycles économiques.
MonétarismeThéorie quantitative de la monnaie
