Une Sociedad de Valores (SV) est une société de services d'investissement (ESI) qui a le pouvoir de fournir des activités d'intermédiation financière et des services d'investissement en Espagne.
Tout d'abord, il faut tenir compte du fait que la Securities Company est la modalité ESI la plus complète en termes de fonctions. A travers une SV, l'ensemble des services boursiers établis par la loi peut être fourni :
- Gestion de portefeuille d'investissement (à la fois discrétionnaire et pour compte propre)
- Intermédiation financière (par exemple, réception et exécution d'ordres)
- Conseil financier
Les sociétés de valeurs mobilières sont créées dans le but d'offrir un service spécialisé. En principe, ils essaient d'être une alternative aux établissements de crédit qui fournissent des services d'investissement.
En outre, pour autoriser une SV à fournir des services d'investissement, il est requis, par la loi, que les membres de la direction aient une intégrité professionnelle reconnue dans le secteur. Pour cette raison, le degré de spécialisation de ce type d'entreprise est généralement assez élevé.
Types de sociétés de services d'investissement en Espagne
Sont réglementés par la loi sur le marché des valeurs mobilières et par l'AR 217/2008 du 15 février le régime juridique des sociétés de services d'investissement :
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Je veux investir avec Etoro- Société de valeurs mobilières (SV): Ils sont légitimés pour offrir toutes sortes de services d'investissement, à la fois pour le compte d'autrui et pour leur propre compte.
- Agence Stock (AV): Ils ne sont autorisés à opérer que pour le compte d'autrui.
- Société de gestion de portefeuille (SGC): Ses fonctions se limitent à la gestion discrétionnaire et au conseil de portefeuilles d'investissement. En cas de gestion discrétionnaire, l'investisseur délègue ses propres pouvoirs à la société qui prend les décisions d'investissement sur son patrimoine. En conseil, c'est l'investisseur lui-même qui prend la décision finale.
- Cabinet de conseil financier indépendant (EAFI): Ils sont exclusivement habilités à fournir des services de conseil financier.
La Commission nationale du marché des valeurs mobilières (CNMV) est l'organe de surveillance compétent qui autorise ces services à attirer, gérer et investir des fonds tant de tiers que des leurs.
Activités et services fournis par la société de valeurs mobilières
Voici les activités que les Sociétés de Titres peuvent exercer :
| Activités et services (SV) | Activités différentielles par rapport au reste des ESI |
|---|---|
| Conseil financier aux entreprises et aux investisseurs | SV, AV, SGC et Eafi |
| Gestion discrétionnaire de portefeuille | SV, AV et SGC |
| Réception, transmission et exécution des ordres de tiers | SV et AV |
| Souscription d'émissions et Offres Publiques de Vente (OPV) | |
| SV et AV |
| SV uniquement |
| Dépôt et administration d'instruments financiers | SV et AV |
| Octroi de crédits et de prêts aux investisseurs | SV uniquement |
| Travail indépendant | SV uniquement |
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Représentants de la société de valeurs mobilières
Les sociétés de titres peuvent exercer leur activité par l'intermédiaire du siège social ou par l'intermédiaire de succursales. En outre, ils ont la possibilité d'habiliter des représentants à commercialiser les services de la SV.
Lesdits représentants entretiennent une relation commerciale avec la SV. En d'autres termes, les représentants ne sont pas des salariés de la SV mais fournissent plutôt certains services en échange d'une rémunération variable ou d'une commission. Les paiements sont effectués avec des factures, et non via une paie.
En revanche, les représentants ne sont pas habilités à fournir tous les services de la SV. Ils ne peuvent en aucun cas agir pour leur propre compte, mais toutes leurs activités sont exercées au nom et pour le compte de la Société de Titres.
Le tableau suivant différencie les activités et services qui, dans tous les cas, doivent être effectués par les SV (siège et succursales) dont les représentants peuvent être autorisés :
| Activités et services (SV) | Représentants autorisés |
|---|---|
| Conseil financier aux entreprises et aux investisseurs | Oui |
| Gestion discrétionnaire de portefeuille | Pas |
| Réception, transmission et exécution des ordres de tiers | Oui (mais pas d'exécution) |
| Souscription d'émissions et Offres Publiques de Vente (OPV) | |
| Oui |
| Pas |
| Dépôt et administration d'instruments financiers | Pas |
| Octroi de crédits et de prêts aux investisseurs | Pas |
| Travail indépendant | Pas |
Supervision de la société de valeurs mobilières (SV) en Espagne
Conformément à la réglementation, la CNMV supervise toutes les entités autorisées à fournir des services d'investissement :
- Sociétés de services d'investissement.
- Société de valeurs mobilières (SV).
- Agence Stock (AV).
- Société de gestion de portefeuille (SGC).
- Société indépendante de conseil financier (EAFI).
- Sociétés de Gestion d'Organisme de Placement Collectif (IIC) (SGIIC).
- Établissements de crédit nationaux (prestataires de services d'investissement).
- Établissements de crédit étrangers (autorisés à opérer en Espagne).
De plus, l'investisseur peut consulter dans les registres officiels de la CNMV quelle société de bourse est réellement agréée.