La valeur intrinsèque d'une option est la différence entre le prix de l'actif sous-jacent sur le marché et le prix d'exercice.
La valeur intrinsèque est toujours positive. Lorsque la différence entre le prix de l'actif sous-jacent et le prix d'exercice est négative, la valeur intrinsèque est égale à 0. A l'expiration, la valeur intrinsèque est la valeur de l'option.
Nous devons garder à l'esprit que le prix d'une option a deux composantes : la valeur intrinsèque et la valeur extrinsèque ou valeur temps.
Prime = valeur intrinsèque + valeur temporelle
Formulation
La formulation de la valeur intrinsèque d'une option est la suivante :
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Je veux investir avec Etoro- Valeur intrinsèque d'un call = Prix du sous-jacent - Prix d'exercice
- Valeur intrinsèque d'un put = Prix d'exercice - Prix sous-jacent
Exemples de calcul de la valeur intrinsèque d'une option
Imaginons une option d'achat sur Gas Natural avec un strike 12 et une hypothèse de prix spot de l'action (bourse) de 11, 12 et 13. La valeur intrinsèque de l'option est la suivante :
Nous considérons une option de vente sur Gas Natural avec un strike 12 et une hypothèse de cours cash de 11, 12 et 13. La valeur intrinsèque de l'option est la suivante :
La représentation graphique de la valeur intrinsèque d'une option d'achat sera constante jusqu'à ce qu'elle atteigne le prix d'exercice, moment auquel elle commencera à augmenter. En revanche, la représentation graphique d'une option de vente sera négative jusqu'à ce qu'elle atteigne le prix d'exercice, auquel point la pente sera constante.
En conclusion, on peut dire que la valeur intrinsèque d'une option a une relation négative avec la valeur extrinsèque et une relation positive avec la prime. Le prix de la prime est influencé par les facteurs suivants :
- Actif sous-jacent.
- Prix de l'exercice.
- Volatilité.
- Type d'intérêt.
- Dividendes.
- Délai d'expiration.
